每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜趙云    

｜2026年3月25日 星期三｜

NO.1 券商做好金融“五篇大文章”專項(xiàng)評價(jià)辦法有望正式實(shí)施

點(diǎn)評：中證協(xié)擬正式實(shí)施專項(xiàng)評價(jià)辦法，標(biāo)志著政策引導(dǎo)從試水邁向深耕。新增ABS、跨境并購及間接投資等統(tǒng)計(jì)口徑，將驅(qū)動(dòng)券商拓寬科技金融與綠色金融服務(wù)邊界。此舉促使行業(yè)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資源精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域。券商板塊估值邏輯有望重塑，資本市場服務(wù)國家戰(zhàn)略的質(zhì)效將進(jìn)一步增強(qiáng)。

NO.2 券商加碼“小眾業(yè)務(wù)”！“主做市商”再度擴(kuò)容

近日，上交所向券商內(nèi)部披露了2月份股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)，涵蓋成交量排名、新增客戶數(shù)量市場份額排名等關(guān)鍵指標(biāo)。隨著股票期權(quán)市場的穩(wěn)步擴(kuò)容，券商正加速在這一細(xì)分領(lǐng)域“跑馬圈地”，這一賽道正呈現(xiàn)出“頭部激烈交鋒、中小券商特色突圍”的競爭新格局。據(jù)上交所披露，今年1月份曾以4.79%市場份額占據(jù)股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成交量榜首的中信證券，在2月份遭遇了強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。國泰海通憑借5.19%的市場份額實(shí)現(xiàn)反超，登上榜首位置；中信證券雖市場份額微升至4.97%，但仍退居第二。華泰證券則展現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性，以約3.58%的穩(wěn)定市場份額穩(wěn)居第三。近日，興業(yè)證券宣布正式獲得上海證券交易所股票期權(quán)主做市商資格，業(yè)務(wù)范圍覆蓋上證50ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)和科創(chuàng)50ETF期權(quán)等四大上交所核心期權(quán)品種。自此，參與股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)的券商也擴(kuò)容到19家。

點(diǎn)評：券商在股票期權(quán)主做市業(yè)務(wù)上的加碼，標(biāo)志著行業(yè)差異化競爭進(jìn)入深水區(qū)。做市商擴(kuò)容不僅優(yōu)化了期權(quán)市場的流動(dòng)性供給，更提升了市場的定價(jià)效率與穩(wěn)定性。頭部券商在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上的激烈交鋒，反映出高凈值客戶需求的增長，而中小券商的特色突圍則有望重塑行業(yè)估值邏輯。這一趨勢將倒逼券商提升資本中介能力，推動(dòng)大金融板塊價(jià)值重估，為資本市場的高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

NO.3 資金借道寬基產(chǎn)品入市，公募看好權(quán)益資產(chǎn)長期配置價(jià)值

近日，資金借道寬基ETF積極入市。3月23日，權(quán)益類ETF單日凈流入超200億元，多只寬基ETF凈流入超10億元。從最新動(dòng)向看，近期權(quán)益類產(chǎn)品加速“上新”，3月以來上報(bào)的權(quán)益類基金逾170只。展望后市，多家基金公司發(fā)聲，看好權(quán)益資產(chǎn)長期配置價(jià)值。

點(diǎn)評：巨量資金借道寬基ETF入市，彰顯場外增量資金對A股核心資產(chǎn)的長期信心。寬基產(chǎn)品的加速擴(kuò)容，為市場注入了源頭活水，有效提振了市場整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好。公募積極布局權(quán)益產(chǎn)品并唱多后市，凸顯當(dāng)前點(diǎn)位具備較高性價(jià)比。這一趨勢有望改善市場流動(dòng)性預(yù)期，夯實(shí)指數(shù)長期穩(wěn)中向好基礎(chǔ)，利好券商及權(quán)重板塊估值修復(fù)。

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