每經(jīng)AI快訊，國(guó)信證券4月19日發(fā)布貴州茅臺(tái)（600519.SH，最新價(jià)：1407.24元）研報(bào)。主要內(nèi)容包括：1）2025年收入同比-1%，客觀反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力；2）2025Q4釋放經(jīng)營(yíng)壓力，打開(kāi)2026年市場(chǎng)化改革空間；3）2025年凈利率同比-1.67pcts至47.8%，截至年末合同負(fù)債環(huán)比增加。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期致行業(yè)需求承壓，食品安全問(wèn)題等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——首部生態(tài)環(huán)境法典實(shí)施在即：違法成本大幅提高，可能發(fā)生但尚未發(fā)生的損害事實(shí)也被納入……

（記者 張喜威）

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