每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜黃勝    

時(shí)至4月底，精測(cè)電子（SZ300567，股價(jià)139.75元，市值390.94億元）2025年年報(bào)出爐：全年?duì)I收同比增長(zhǎng)超三成，歸母凈利潤(rùn)從虧損近億元扭轉(zhuǎn)為盈利超八千萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)回暖之際，公司并未止步——4月27日晚間，精測(cè)電子公告稱，擬斥資2.79億元受讓控股子公司上海精積微半導(dǎo)體技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海精積微”）22.5355%股權(quán)，進(jìn)一步加碼半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域。

然而，這家被持續(xù)增持的子公司目前仍在虧損。更耐人尋味的是，就在公司準(zhǔn)備在半導(dǎo)體賽道大展拳腳之際，多名核心股東近期拋出了減持計(jì)劃。

新能源業(yè)務(wù)持續(xù)虧損

精測(cè)電子主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于半導(dǎo)體、顯示及新能源三大核心領(lǐng)域檢測(cè)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.48億元，同比增長(zhǎng)30.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8202.07萬(wàn)元，成功扭虧為盈。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司半導(dǎo)體板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入13.18億元，同比增長(zhǎng)71.60%；歸母凈利潤(rùn)1.12億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。精測(cè)電子還表示，截至報(bào)告披露日，公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域在手訂單約25.33億元，占整體訂單近60%。半導(dǎo)體已成為公司業(yè)績(jī)的核心支撐。

顯示板塊亦穩(wěn)健增長(zhǎng)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.55億元，同比增長(zhǎng)10.31%；歸母凈利潤(rùn)2.06億元，同比增長(zhǎng)223.46%。

然而，公司新能源業(yè)務(wù)仍在虧損泥潭中掙扎。報(bào)告期內(nèi)，該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入1.69億元，同比增長(zhǎng)1.09%；歸母凈利潤(rùn)虧損8586.25萬(wàn)元，虧損幅度較上年同期擴(kuò)大50.29%。

面對(duì)新能源業(yè)務(wù)的持續(xù)承壓，精測(cè)電子表示，后續(xù)將針對(duì)性優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，集中資源聚焦半導(dǎo)體等核心優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，聚力做強(qiáng)主業(yè)，提升整體經(jīng)營(yíng)效益。

除三大主業(yè)外，公司還有其他“失血點(diǎn)”。2025年，公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)湖北星辰投資收益虧損4957萬(wàn)元，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成一定拖累。此外，公司2025年計(jì)提信用減值準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)9609萬(wàn)元，相應(yīng)減少當(dāng)期凈利潤(rùn)。

擬斥資2.79億元加碼半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備

在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)已成為公司核心支撐的背景下，精測(cè)電子繼續(xù)加碼這一賽道。

4月27日晚間，精測(cè)電子公告擬斥資2.79億元受讓控股子公司上海精積微22.5355%股權(quán)（對(duì)應(yīng)1.04億元實(shí)繳注冊(cè)資本），以提升對(duì)半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備業(yè)務(wù)板塊的控制力，深化業(yè)務(wù)整合與協(xié)同效應(yīng)。

值得關(guān)注的是，這家被持續(xù)增持的子公司目前仍處于虧損狀態(tài)——2025年全年虧損2732萬(wàn)元，2026年一季度虧損4279萬(wàn)元。一家虧損企業(yè)，為何能獲得近10億元的估值？

對(duì)于交易定價(jià)，公司公告稱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格經(jīng)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估確定。以2025年8月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，采用收益法得出上海精積微股東全部權(quán)益價(jià)值為9.72億元，采用市場(chǎng)法得出9.98億元。

公告顯示，上海精積微作為成長(zhǎng)期早期的半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備企業(yè)，其價(jià)值核心在于核心技術(shù)迭代潛力、國(guó)產(chǎn)替代背景下的市場(chǎng)拓展能力及未來(lái)增長(zhǎng)空間，因此適合采用收益法。經(jīng)評(píng)估，對(duì)應(yīng)股價(jià)為2.7元/股。

就在公司準(zhǔn)備在半導(dǎo)體領(lǐng)域大展拳腳之際，此前多名核心股東打算減持。今年2月初，公司第二大股東陳凱宣布擬減持公司股份，比例不超過(guò)1.79%。此外，武漢精至投資、董事兼副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書劉炳華、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人游麗娟也于2月初發(fā)布減持計(jì)劃，擬減持比例分別不超過(guò)0.28%、0.0037%和0.0044%。

就此次年報(bào)相關(guān)事項(xiàng)，2026年4月27日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電公司證券部門，電話未獲接通。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)