每經(jīng)AI快訊，中信建投研報指出，2026年一季度公募市場規(guī)模環(huán)比微降1%，內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，防御與分化是主旋律。發(fā)行端主動權(quán)益與混合FOF新發(fā)強勁增長；但凈申購角度資金風險偏好收斂，貨幣基金與固收+凈申購均超千億份，而主動權(quán)益、股票ETF及純債基金凈贖回。存量產(chǎn)品表現(xiàn)分化，貨基與固收+基金規(guī)模穩(wěn)步擴張，純債與股票ETF則有所收縮。管理人層面，頭部機構(gòu)普遍借力固收+與貨基實現(xiàn)規(guī)模增長，如鵬華基金靠貨基驅(qū)動，景順長城以固收+貢獻，而部分機構(gòu)如永贏基金憑借主動權(quán)益增量突圍。配置上，公募增持銀行存款、降低股票倉位，重倉行業(yè)向石油石化、基礎化工等周期品轉(zhuǎn)移，減持傳媒與電子。