每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜趙云    

五一節(jié)前一周，也就是年報(bào)和季報(bào)披露的最后一周，A股市場(chǎng)波動(dòng)明顯較大，資金博弈明顯。每經(jīng)品牌100指數(shù)保持高位震蕩，以1042.58點(diǎn)報(bào)收，以伊利股份、格力電器以及平安銀行等為代表的高股息成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌1.54%

在節(jié)前效應(yīng)、高位板塊資金獲利兌現(xiàn)、財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)的影響下，盤面上呈現(xiàn)出一定的“高低切”特征。從周K線來看，上證指數(shù)周漲0.79%，以4112.16點(diǎn)報(bào)收，深證成指周漲1.12%，以15107.55點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)也分別周漲0.26%和8.07%。而每經(jīng)品牌100指數(shù)則維持震蕩，周跌1.54%，以1042.58點(diǎn)報(bào)收。

成分股方面，中集集團(tuán)周漲11.52%，漲幅較大；TCL電子、伊利股份、?？低?、格力電器等10余只成分股周漲幅也超過5%；市值增長(zhǎng)方面，中國(guó)海油、建設(shè)銀行以及中國(guó)石油周市值增長(zhǎng)均超過500億元，市值增長(zhǎng)相對(duì)較大。

就國(guó)內(nèi)基本面而言，2026年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)開門紅，4月政治局會(huì)議精準(zhǔn)施策，用好用足既定政策，二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具備較強(qiáng)的韌性，但需關(guān)注伊朗局勢(shì)和高油價(jià)影響的進(jìn)一步傳導(dǎo)。

海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)于北京時(shí)間4月29日至30日舉行議息會(huì)議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。本次暫停降息主要源自地緣局勢(shì)加劇了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，其潛在影響范圍與持續(xù)時(shí)間尚待明朗；同時(shí)，能源價(jià)格上漲也推高了短期整體通脹。

有券商機(jī)構(gòu)指出，短期看，A股業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到釋放。中央政治局會(huì)議的召開也令市場(chǎng)信心得到夯實(shí)，“穩(wěn)定和增強(qiáng)資本市場(chǎng)信心”的政策部署，使A股震蕩中樞具備上移空間。

伊利股份迎強(qiáng)勢(shì)反彈

從每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，大消費(fèi)類上市公司本周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，乳業(yè)和家電板塊處于領(lǐng)漲位置，其中伊利股份周漲8.75%，反彈明顯。

4月29日收盤后，伊利股份發(fā)布2025年年度報(bào)告和2026年一季報(bào)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1159.31億元，同比增長(zhǎng)0.13%；利潤(rùn)總額130億元，同比增長(zhǎng)28.31%；歸母凈利潤(rùn)115.65億元，同比增長(zhǎng)36.82%；今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收348.25億元，同比增長(zhǎng)5.47%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)53.95億元，同比增長(zhǎng)10.68%。

具體來看，伊利股份液體乳2025年實(shí)現(xiàn)收入704億元，同比降6.1%，其中銷量同比下降1.9%，但渠道健康度及產(chǎn)品新鮮度改善。2026年1季度液奶業(yè)務(wù)營(yíng)收則同比增長(zhǎng)2.3%，公司把握春節(jié)動(dòng)銷機(jī)會(huì)、實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升，其中金典表現(xiàn)亮眼、好于整體。

值得關(guān)注的是，伊利股份2025年奶粉及奶制品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，營(yíng)收達(dá)327.69億元，同比增長(zhǎng)10.42%。其中，嬰幼兒奶粉零售市場(chǎng)份額攀升至18.3%，躍居中國(guó)市場(chǎng)第一。

在伊利股份2025年度暨2026年第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，伊利集團(tuán)董事長(zhǎng)潘剛表示：“2026年，收入端力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)更好的成績(jī)；凈利率在2025年高基數(shù)的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)繼續(xù)向好趨勢(shì)，并在新戰(zhàn)略周期里再上一個(gè)新臺(tái)階?！?/p>

高股息凸顯投資價(jià)值

事實(shí)上，過去一年，伊利股份持續(xù)優(yōu)化全品類營(yíng)收結(jié)構(gòu)，主動(dòng)提高高毛利品類占比，盈利底盤持續(xù)加固。奶粉及奶制品、冷飲等高附加值業(yè)務(wù)快速放量，成為核心增長(zhǎng)引擎。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國(guó)內(nèi)人均GDP的提升，國(guó)內(nèi)人均奶類消費(fèi)量有望持續(xù)增長(zhǎng)。消費(fèi)者健康意識(shí)將持續(xù)增強(qiáng)，老齡化趨勢(shì)日益顯著，生活方式和消費(fèi)場(chǎng)景越來越多元，為乳品功能化、多元化的發(fā)展帶來新的機(jī)遇。在品類方面，除了液奶之外，成人營(yíng)養(yǎng)品、乳脂乳酪、乳制品原料等均有較大的發(fā)展空間，本土乳業(yè)有望提供更為豐富的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，贏得更大的市場(chǎng)。

另一方面，伊利股份高分紅也引起機(jī)構(gòu)廣泛關(guān)注。伊利股份2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案的公告顯示，公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.90元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約56.93億元，加之其2025年中期利潤(rùn)分配已派發(fā)現(xiàn)金紅利約30.36億元，本年度派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約為87.29億元，現(xiàn)金分紅率達(dá)75.48%。

興業(yè)證券指出，公司作為乳品龍頭業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，并持續(xù)通過穩(wěn)定高分紅回報(bào)股東，計(jì)劃2026-2027年將保持分紅率不低于75%，對(duì)應(yīng)股息率5.4%，具備絕對(duì)收益配置價(jià)值。

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