煤炭ETF國泰（515220）場內交投活躍，資金持續(xù)凈流入中，根據wind數(shù)據，近10個交易日凈流入額超11億元。

中東地緣擾動反復背景下，資金或向高確定性、低估值、強現(xiàn)金流的防御型資產再平衡，煤炭ETF或成為投資者捕捉資源品“安全邊際+彈性修復”雙重機會的重要載體。

中泰證券強調，“能源替代”與“資源自主”已升維為與“科技通脹”并行的另一條核心主線，尤其在火電與水泥需求增速轉正、國際煤炭貿易量前兩月同比下滑1.0%、印尼與澳洲出口承壓的供需緊平衡格局下，動力煤價格淡季不淡，港口價穩(wěn)中有升，焦煤亦迎五一補庫驅動。

更值得關注的是，煤炭ETF國泰的資金流入具有持續(xù)性特征：4月以來累計凈流入已達4.93億元，且4月22日以來連續(xù)三周實現(xiàn)資金凈流入。這表明資金行為已從短期博弈轉向中期配置邏輯，契合當前“業(yè)績驗證主導、估值修復讓位于業(yè)績彈性”的新均衡市場特征。

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