隨著A股2025年年報季收官，市場迎來新一輪退市集中出清。2026年4月中旬以來，*ST太和、*ST創(chuàng)興、*ST賽隆、*ST萬方四家公司相繼披露擬終止上市公告，集體邁入退市倒計時?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這四家公司均在2025年完成控制權(quán)變更，然而“換老板”并未扭轉(zhuǎn)其經(jīng)營頹勢，從控制權(quán)易主到鎖定退市，間隔均不足一年，成為注冊制下A股退市常態(tài)化與買殼風險顯性化的典型樣本。記者統(tǒng)計測算，2025年全市場約有20家*ST公司完成控制權(quán)變更，其中5家在易主后迅速觸發(fā)退市，*ST殼交易整體爆雷比例達25%，殼炒作、盲目買殼的風險徹底凸顯。但梳理本輪批量退市案例發(fā)現(xiàn)，在退市落地之前，有四大核心風險警報值得重點關(guān)注。

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