5月11日，A股三大指數(shù)集體突破，均創(chuàng)下階段新高，滬指漲超1%站上4200點(diǎn)，全市場(chǎng)成交額35640億元，較上日成交額放量4895億元，板塊題材上，存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體、CPO、稀土永磁、生物疫苗、房地產(chǎn)、光伏設(shè)備、醫(yī)療器械板塊漲幅居前，貴金屬、港口航運(yùn)、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、游戲、造紙、旅游及酒店、農(nóng)產(chǎn)品加工板塊跌幅居前；港股震蕩反彈，證券、AI硬件股漲幅居前，互聯(lián)網(wǎng)板塊延續(xù)調(diào)整。

截至收盤，中證A500指數(shù)上漲1.8%，滬深300指數(shù)上漲1.6%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.5%，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)上漲4.7%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)下跌0.1%。

消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）呈現(xiàn)同步回升態(tài)勢(shì)。CPI同比漲幅連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)在“1時(shí)代”，本月核心CPI漲幅小幅擴(kuò)大，終端需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖。PPI環(huán)比、同比漲幅雙雙擴(kuò)大，正逐步脫離低位磨底階段。

截至收盤，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)上漲6.9%，上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題指數(shù)上漲6.8%，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲6.6%，上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)上漲5.8%。

5月11日，存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體材料與封測(cè)等板塊走強(qiáng)，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)指數(shù)上漲4.1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.5%，創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)上漲1.3%，創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915，聯(lián)接基金A/C/Y：110026/004744/022907）全天成交額超50億元。

5月11日，存儲(chǔ)器、半導(dǎo)體設(shè)備等AI算力方向再度領(lǐng)漲。截至收盤，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)上漲4.0%，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)上漲3.3%，中證人工智能主題指數(shù)上漲3.2%，人工智能ETF易方達(dá)（159819，聯(lián)接基金A/C：012733/012734）全天成交額超10億元，較上一交易日大幅放量。

方正證券指出，Deepseek適配國(guó)產(chǎn)芯片，國(guó)產(chǎn)AI算力生態(tài)圈加速形成，算力全鏈條國(guó)產(chǎn)化提速，先進(jìn)邏輯產(chǎn)能加速擴(kuò)張。招商證券指出，單次推理成本下降并非算力需求見頂信號(hào)，反而可能誘發(fā)Token消耗量指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)；當(dāng)前模型調(diào)用量已達(dá)22.2Ttokens，環(huán)比增長(zhǎng)8%，疊加多模態(tài)應(yīng)用發(fā)展，AI算力需求有望持續(xù)釋放。

5月11日，電池產(chǎn)業(yè)鏈上攻，截至收盤，國(guó)證新能源電池指數(shù)上漲1.7%，中證電池主題指數(shù)上漲1.0%，儲(chǔ)能電池ETF易方達(dá)（159566，聯(lián)接基金A/C：021033/021034）全天成交額近10億元，較上一交易日大幅放量。

招商證券表示，鋰電行業(yè)正處于新一輪周期拐點(diǎn)，一季度的業(yè)績(jī)高增是供需修復(fù)、產(chǎn)能利用率提升的共同結(jié)果，從產(chǎn)業(yè)反饋看，5月新能源車及儲(chǔ)能需求有望延續(xù)向好，電池排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增超10%，多數(shù)材料環(huán)節(jié)已進(jìn)入緊平衡狀態(tài)，擁有順價(jià)能力的龍頭公司業(yè)績(jī)彈性更大。

截至收盤，國(guó)證成長(zhǎng)100指數(shù)上漲3.1%，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)上漲0.5%，國(guó)證價(jià)值100指數(shù)上漲0.4%，成長(zhǎng)ETF易方達(dá)（159259）全天凈申購(gòu)超1.5億份。Wind數(shù)據(jù)顯示，該ETF此前已連續(xù)7個(gè)交易日獲資金凈流入，合計(jì)超4億元。

中泰證券表示，科技主線行情尚未結(jié)束，但節(jié)奏上或轉(zhuǎn)為內(nèi)部輪動(dòng)，由前期光模塊主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)板方向，逐步向半導(dǎo)體設(shè)備等科創(chuàng)板細(xì)分領(lǐng)域切換。建議重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是強(qiáng)資本開支維持高景氣度的AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈，二是受益于AI需求擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)鏈延伸方向。

截至收盤，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)上漲0.5%，國(guó)證價(jià)值100指數(shù)上漲0.4%，中證紅利指數(shù)上漲0.3%，中證紅利低波動(dòng)指數(shù)接近平收，價(jià)值ETF易方達(dá)（159263，聯(lián)接基金A/C：025497/025498）和自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222，聯(lián)接基金A/C：024566/024567）全天凈申購(gòu)分別達(dá)7600萬份和700萬份，回顧此前20個(gè)交易日，這兩只ETF分別有19個(gè)交易日和15個(gè)交易日獲資金凈流入。

有分析認(rèn)為，“紅利+”策略本質(zhì)是從“分紅、現(xiàn)金流、盈利”等不同投資價(jià)值視角，挖掘估值偏低、基本面扎實(shí)的優(yōu)質(zhì)上市公司，既保留了紅利策略的高股息收益與抗周期韌性，又通過自由現(xiàn)金流、價(jià)值因子補(bǔ)充了企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與成長(zhǎng)彈性，兼顧穩(wěn)定分紅收益與長(zhǎng)期股價(jià)成長(zhǎng)，適合追求穩(wěn)健收益、注重風(fēng)險(xiǎn)控制的長(zhǎng)期投資者。

截至收盤，恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)上漲0.7%，中證紅利指數(shù)上漲0.3%，中證紅利價(jià)值指數(shù)上漲0.2%，中證紅利低波動(dòng)指數(shù)接近平收。相關(guān)ETF受到資金關(guān)注，Wind數(shù)據(jù)顯示，紅利ETF易方達(dá)（515180，聯(lián)接基金A/C/Y：009051/009052/022925）和紅利低波ETF易方達(dá)（563020，聯(lián)接基金A/C/Y：020602/020603/027261）上周三個(gè)交易日連續(xù)獲資金凈流入，合計(jì)均超過6億元。

中泰證券表示，五月紅利資產(chǎn)依然可作為底倉(cāng)配置，盡管4月紅利風(fēng)格表現(xiàn)平淡，但高股息資產(chǎn)的確定性與避險(xiǎn)屬性具備長(zhǎng)期配置價(jià)值，關(guān)注油價(jià)高位震蕩下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

截至收盤，科創(chuàng)50指數(shù)上漲4.7%，科創(chuàng)100指數(shù)上漲3.4%，科創(chuàng)綜指上漲3.4%，科創(chuàng)200指數(shù)上漲3.0%、走出“六連陽”。

有分析指出，近期市場(chǎng)風(fēng)偏回升，重回科技成長(zhǎng)行情，小盤成長(zhǎng)通常在“流動(dòng)性主導(dǎo)+風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升”的行情中占優(yōu)，科創(chuàng)200不僅具備小盤股的彈性，更擁有扎實(shí)的“硬科技”含量，是投資“新質(zhì)生產(chǎn)力”的優(yōu)質(zhì)載體。

截至收盤，中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲1.4%、實(shí)現(xiàn)六連漲，國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌0.01%。

中信建投證券研報(bào)指出，商業(yè)航天有望迎來密集催化，包括5月中下旬計(jì)劃首飛的長(zhǎng)征十號(hào)乙火箭、5月下旬計(jì)劃首飛的星河動(dòng)力智神星一號(hào)、二季度內(nèi)再次挑戰(zhàn)一級(jí)回收的藍(lán)箭航天朱雀三號(hào)火箭等。此外，在5月9日開幕的第二屆空天信息技術(shù)大會(huì)上，中國(guó)科學(xué)院空天信息創(chuàng)新研究院聯(lián)合百余家單位共同發(fā)布，呼吁構(gòu)建千星規(guī)模的“太空云”生態(tài)。

截至收盤，恒生A股電網(wǎng)設(shè)備主題指數(shù)上漲1.7%，指數(shù)成份股中，禾望電氣漲停，可立克、起帆電纜漲超8%，中天科技、四方股份漲超7%，中國(guó)西電、平安電工漲超5%。

截至收盤，中證智能電動(dòng)汽車指數(shù)上漲1.4%，恒生港股通汽車主題指數(shù)上漲1.3%，中證汽車零部件主題指數(shù)下跌0.01%。

4月份，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量及出口量均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為132萬輛和134.4萬輛，同比分別增長(zhǎng)5.5%和9.7%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的53.2%。在出口方面，新能源汽車出口43萬輛，同比增長(zhǎng)1.1倍。

1、今日A股市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁，各大指數(shù)均刷新本輪新高。滬指漲1.08%報(bào)4225.02點(diǎn)，成指上漲2.16%報(bào)15899.30點(diǎn)，兩市共計(jì)成交3.56萬億元，較前一交易日顯著放量。盤面上，上漲個(gè)股超3100家，TMT、半導(dǎo)體、內(nèi)存、CPO等板塊表現(xiàn)突出，資金持續(xù)流入科技及供應(yīng)鏈高景氣賽道。與此同時(shí)，房地產(chǎn)板塊在多地樓市政策利好下已連漲八日，工程機(jī)械等周期板塊亦因需求強(qiáng)勁而上漲。展望后市，A股市場(chǎng)放量創(chuàng)下新高，強(qiáng)勢(shì)行情有望延續(xù)，但另一方面市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化顯著，建議關(guān)注景氣度較高的產(chǎn)業(yè)鏈ETF。

2、今日芯片板塊迎來爆發(fā)式上漲，科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF（589260）漲超7%，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）漲超6%，科創(chuàng)芯片ETF（589100）、集成電路ETF（159546）漲超5%。存儲(chǔ)方面：全球存儲(chǔ)芯片進(jìn)入超級(jí)周期，巨頭產(chǎn)能滿載仍供不應(yīng)求，漲價(jià)預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。算力芯片方面：隨著Agent滲透持續(xù)提升配比，CPU依舊有較強(qiáng)彈性；GPU方面，全球AI capex持續(xù)提升。展望后市，宏觀層面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫緩，疊加全球流動(dòng)性環(huán)境寬松，科技成長(zhǎng)風(fēng)格在未來一段時(shí)間內(nèi)或?qū)⑷哉贾鲗?dǎo)。板塊層面，CPU重估敘事和存儲(chǔ)漲價(jià)敘事或?qū)⒊掷m(xù)。但需注意板塊自4月以來累計(jì)漲幅可觀，需警惕短期過熱后的技術(shù)性回調(diào)。感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注。

3、A股高端制造板塊展現(xiàn)強(qiáng)勁動(dòng)能，中證機(jī)床指數(shù)月初至今已漲超13%。作為制造業(yè)的“工業(yè)心臟”，機(jī)床行業(yè)正處于設(shè)備更新周期的核心受益環(huán)節(jié)，AI算力帶來的液冷設(shè)備加工、人形機(jī)器人精密零部件加工，以及新能源汽車一體化壓鑄等場(chǎng)景，正為高端數(shù)控機(jī)床打開全新空間。結(jié)合制造業(yè)資本開支的回暖趨勢(shì)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期邏輯依然順暢，具備較好的配置價(jià)值。感興趣的投資者可適當(dāng)關(guān)注工業(yè)母機(jī)ETF（159667），以定投或分批布局的方式參與高端制造板塊的成長(zhǎng)紅利。

4、光伏ETF（159864）交投熱度持續(xù)升溫，今日上漲2.51%。光伏板塊正處于從產(chǎn)能博弈向出海盈利與技術(shù)溢價(jià)雙輪驅(qū)動(dòng)的邏輯轉(zhuǎn)換期，當(dāng)前TOPCon、HJT、BC電池等新技術(shù)路線的量產(chǎn)良率已突破98%，相關(guān)頭部企業(yè)在海外市場(chǎng)的毛利率普遍維持在22%至28%的健康區(qū)間。光伏行業(yè)在經(jīng)歷深度的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整后，隨著廠商和渠道庫存逐步去化，基本面已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)向好的積極信號(hào)。在當(dāng)前估值已經(jīng)較為充分地反映了前期盈利壓力的背景下，光伏板塊具備較高的中長(zhǎng)期配置價(jià)值。投資者可適當(dāng)關(guān)注光伏ETF（159864）的長(zhǎng)期空間，結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性把握光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代與格局優(yōu)化帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

今日，疫苗板塊午后整體上攻，其中疫苗ETF國(guó)泰（159643）收漲5.56%，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）盤中漲超3%。

【大漲原因分析】

世界衛(wèi)生組織（WHO）發(fā)布消息，一艘航行在南大西洋的荷蘭籍極地探險(xiǎn)郵輪上，確認(rèn)發(fā)生漢坦病毒感染聚集性疫情。該事件引發(fā)全球?qū)魅静》揽氐年P(guān)注，市場(chǎng)預(yù)期可能刺激相關(guān)疫苗研發(fā)與儲(chǔ)備需求，國(guó)際mRNA疫苗巨頭莫德納已宣布啟動(dòng)針對(duì)漢坦病毒的疫苗早期研發(fā)工作。這一事件在情緒面上提振了市場(chǎng)對(duì)整個(gè)疫苗板塊的關(guān)注度。

【后市展望】

從基本面看，受到批簽發(fā)下滑、新生兒出生率下降、價(jià)格內(nèi)卷等長(zhǎng)期邏輯影響，疫苗板塊2023~2025年三年?duì)I收利潤(rùn)均同比為負(fù)，2025年虧損相對(duì)收窄，基本面筑底反轉(zhuǎn)尚處于待確認(rèn)階段。估值上看目前處于中樞位置，存在一定修復(fù)空間。后市看該賽道仍將以事件催化為主，中長(zhǎng)期因市場(chǎng)對(duì)疫苗企業(yè)的期望值處于低位，或可關(guān)注海外市場(chǎng)的擴(kuò)張?jiān)隽?，感興趣的投資者或可逢低布局，控制倉(cāng)位，謹(jǐn)慎追高。

相關(guān)產(chǎn)品：疫苗ETF國(guó)泰（159643）、科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

5月11日，現(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）盤中上漲， A股現(xiàn)金流狀況持續(xù)改善，相關(guān)配置方向獲關(guān)注。

廣發(fā)證券指出，A股非金融企業(yè)ROE在連續(xù)4年下滑后首度抬升，2026年一季報(bào)銷售利潤(rùn)率提升基本對(duì)沖了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的拖累。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至2026年5月6日，跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF最新規(guī)模為54.13億元，較2025年年末規(guī)模有所增長(zhǎng)。 ROE為正且一季報(bào)相較年報(bào)改善的行業(yè)主要集中在中游制造、上游資源和TMT，具體包括：有色金屬、石油石化、基礎(chǔ)化工、國(guó)防軍工、電力設(shè)備、環(huán)保、交通運(yùn)輸、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、電子、計(jì)算機(jī)。從現(xiàn)金流角度看，2024年是現(xiàn)金流最困難的時(shí)刻，2025年是全面恢復(fù)之年，2026年一季度現(xiàn)金流狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。投資現(xiàn)金流方面，CAPEX已轉(zhuǎn)為“在建工程”，目前已重回共振抬升的軌道，一些訂單改善帶動(dòng)資本開支延續(xù)的高新產(chǎn)業(yè)，仍處于“供需兩旺”的驗(yàn)證期。

投資者可關(guān)注現(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）。市場(chǎng)表現(xiàn)來看，其標(biāo)的指數(shù)與國(guó)證現(xiàn)金流、中證現(xiàn)金流以及800現(xiàn)金流自2014年以來總體表現(xiàn)接近。2014年至2025年末，其標(biāo)的指數(shù)年化19.21%，同期中證紅利指數(shù)年化12.74%?，F(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）的標(biāo)的指數(shù)聚焦大中市值，標(biāo)的指數(shù)央國(guó)企占比高于同類現(xiàn)金流指數(shù)，月月可評(píng)估分紅，感興趣的投資者或可持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月11日，光通信高歌猛進(jìn)，通信ETF國(guó)泰（515880）收漲近4%，近20日凈流入超67億元。

國(guó)聯(lián)民生證券指出，通信及通信設(shè)備行業(yè)正經(jīng)歷從傳統(tǒng)通信向算力網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的關(guān)鍵階段。近期通信設(shè)備行業(yè)在政策與產(chǎn)業(yè)層面均有進(jìn)展，衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn)、低軌衛(wèi)星通信相關(guān)規(guī)則調(diào)整及商業(yè)航天發(fā)射平臺(tái)建設(shè)等事件，反映出通信基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)持續(xù)推進(jìn)。隨著AIGC等人工智能技術(shù)發(fā)展，算力需求持續(xù)爆發(fā)，推動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)向高速率、大帶寬、低時(shí)延方向演進(jìn)，光通信、高速連接器等細(xì)分領(lǐng)域直接受益。當(dāng)前，運(yùn)營(yíng)商資本開支結(jié)構(gòu)向算力網(wǎng)絡(luò)傾斜，相關(guān)設(shè)備需求旺盛。行業(yè)整體處于技術(shù)升級(jí)與需求拉動(dòng)的景氣周期，但需關(guān)注部分環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的階段性供需波動(dòng)。

2027之后看，AI浪潮走高持續(xù)推升算力需求，光入柜內(nèi)、CPO等技術(shù)落地持續(xù)拉升光的市場(chǎng)規(guī)模。通信ETF國(guó)泰（515880）核心成分含量較高，光模塊占比超50%，光模塊、服務(wù)器、光纖、銅連接等合計(jì)權(quán)重超80%，代表了海外算力的基本面景氣。2026年，在AI這場(chǎng)歷史機(jī)遇面前，有望保持強(qiáng)勁表現(xiàn)，有興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注。

注：數(shù)據(jù)來源中證指數(shù)公司、Wind，截至2026/5/8，通信ETF規(guī)模為255.11億，在同類8只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026/5/6。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月11日，滬指站上4200點(diǎn)，中證A500ETF國(guó)泰（159338）漲超1.7%，關(guān)注均衡大寬基配置機(jī)遇。

平安證券指出，被動(dòng)基金規(guī)模進(jìn)一步提升，為權(quán)益基金增量的主要來源。自中證A500指數(shù)發(fā)布以來，相關(guān)產(chǎn)品生態(tài)持續(xù)豐富，截至2025年9月22日，全市場(chǎng)已有32只中證A500ETF，總規(guī)模突破1800億元，吸引了包括險(xiǎn)資在內(nèi)的各類長(zhǎng)期資金深度參與。具體來看，銀行板塊占比較高的滬深300和上證50指數(shù)被動(dòng)基金規(guī)模環(huán)比分別減少，但中證A500被動(dòng)基金規(guī)模環(huán)比上行923億元（銀行板塊占比6.5%），一定程度增加銀行板塊增量資金。

中證A500ETF國(guó)泰（159338）跟蹤的是中證A500指數(shù)（000510），該指數(shù)從A股市場(chǎng)中選取覆蓋35個(gè)二級(jí)行業(yè)和92個(gè)三級(jí)行業(yè)的500只代表性股票，側(cè)重均衡配置與新興成長(zhǎng)領(lǐng)域。指數(shù)編制強(qiáng)調(diào)行業(yè)中性、龍頭優(yōu)先及ESG篩選，確保成分股質(zhì)量?jī)?yōu)良，市值風(fēng)格偏向大中盤，行業(yè)分布廣泛且均衡，尤其在醫(yī)藥、信息技術(shù)等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域權(quán)重較高，以反映A股市場(chǎng)廣泛行業(yè)優(yōu)質(zhì)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

相較滬深300而言，中證A500強(qiáng)調(diào)行業(yè)均衡與細(xì)分龍頭，其風(fēng)格更分散、成長(zhǎng)性暴露更高，能在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)周期提供更優(yōu)的Beta底盤。所以，其指數(shù)歷史走勢(shì)更優(yōu)。截至2025年末，中證A500指數(shù)基日以來漲幅高達(dá)464.28%，而同期滬深300指數(shù)為361.15%，超額為103.13%。 從客戶數(shù)量來看，根據(jù)2025年年報(bào)，中證A500ETF國(guó)泰總戶數(shù)位列同類首位，是第二名的兩倍多，更多人選擇中證A500ETF國(guó)泰（159338），感興趣的投資者或可關(guān)注中證A500ETF國(guó)泰（159338）。

注：數(shù)據(jù)來源基金2025年年報(bào)，持有人戶數(shù)位居同類42只產(chǎn)品首位。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月11日，十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）收紅，流動(dòng)性充裕支撐債市情緒，長(zhǎng)債交易機(jī)會(huì)獲關(guān)注。

華寶證券指出，近期債市受益于流動(dòng)性充裕，情緒仍偏積極。央行公布4月流動(dòng)性投放情況，其中通過公開市場(chǎng)國(guó)債買賣凈投放資金400億元。短期來看，在市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、資產(chǎn)荒的大背景下，債市情緒仍偏暖，配置力量對(duì)債市形成支撐，長(zhǎng)債或仍有交易機(jī)會(huì)。具體來看，節(jié)前市場(chǎng)震蕩為主，市場(chǎng)流動(dòng)性仍然充裕，持債過節(jié)意愿仍偏強(qiáng)，10年期國(guó)債收益率小幅下行。

十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國(guó)債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報(bào)告，截至2025年年末，近1年回報(bào)率達(dá)0.4%，近3年回報(bào)率達(dá)14.23%，近5年回報(bào)率達(dá)23.19%，成立至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)36.31%。

值得關(guān)注的是，十年國(guó)債ETF國(guó)泰成立以來經(jīng)歷了2018~2025年共計(jì)8個(gè)完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告、Wind，相關(guān)業(yè)績(jī)經(jīng)托管行核對(duì)，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國(guó)債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年凈值增長(zhǎng)率/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月11日，AI產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)，科創(chuàng)人工智能ETF國(guó)泰（589110）漲超3%，AI投資主線持續(xù)強(qiáng)化，產(chǎn)業(yè)需求與景氣周期獲關(guān)注。

廣發(fā)證券指出，在AI產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下，海外龍頭企業(yè)普遍上調(diào)資本開支預(yù)期，AI投資的大趨勢(shì)較為明確。近期，字節(jié)跳動(dòng)上調(diào)2026年AI基礎(chǔ)設(shè)施資本開支計(jì)劃，并明確將加大對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片的采購(gòu)力度。具體到電子與半導(dǎo)體領(lǐng)域，AI與數(shù)據(jù)中心需求成為了核心增長(zhǎng)引擎，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正處于景氣上行周期。

全球功率半導(dǎo)體市場(chǎng)也出現(xiàn)供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)，AI服務(wù)器需求增長(zhǎng)與八英寸成熟制程產(chǎn)能持續(xù)削減是主要影響因素。受益于AI需求帶來的邏輯與存儲(chǔ)需求大幅增長(zhǎng)，存儲(chǔ)設(shè)備迎來“兩存”與先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)共振。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)化持續(xù)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)晶圓制造及其配套產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)加速發(fā)展勢(shì)在必行。從封測(cè)端看，在人工智能數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)建設(shè)的背景下，行業(yè)景氣度將維持高位。此外，PCB設(shè)備在技術(shù)迭代的帶動(dòng)下迎來量?jī)r(jià)齊升；光模塊、CPO擴(kuò)產(chǎn)力度大，自動(dòng)化率提升帶來設(shè)備需求幾何式增長(zhǎng)。

科創(chuàng)人工智能ETF國(guó)泰（589110）跟蹤的是科創(chuàng)AI指數(shù)（950180），單日漲跌幅限制達(dá)20%，該指數(shù)從科創(chuàng)板市場(chǎng)中選取涉及人工智能基礎(chǔ)資源、技術(shù)及應(yīng)用的上市公司證券作為指數(shù)樣本，側(cè)重半導(dǎo)體行業(yè)，并涵蓋IT服務(wù)與軟件開發(fā)等領(lǐng)域，以反映人工智能相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月11日，券商基本面改善，證券ETF國(guó)泰（512880）收漲超1.5%，連續(xù)5日凈流入超20億元。

東吳證券指出，證券行業(yè)2026年一季度上市券商營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38%，交易量環(huán)比增長(zhǎng)。5月日均股基交易額較上月增長(zhǎng)27.62%，兩融余額同比提升54.05%。同時(shí)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)啟動(dòng)金融“五篇大文章”試評(píng)價(jià)工作，評(píng)價(jià)體系統(tǒng)計(jì)口徑擴(kuò)展至ABS、跨境并購(gòu)等新興業(yè)務(wù)，并新增“服務(wù)居民財(cái)富管理”等指標(biāo)，有助于引導(dǎo)券商資源向科技金融、綠色金融等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜。一季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)分化，頭部券商增速明顯高于上市券商平均，而中小券商分化顯著。權(quán)益市場(chǎng)交投活躍背景下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、兩融等費(fèi)類業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng)，投行業(yè)務(wù)亦受益于IPO、再融資回暖。行業(yè)轉(zhuǎn)型有望帶來新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，受益于市場(chǎng)回暖與政策環(huán)境友好，券商經(jīng)紀(jì)、投行、資本中介等業(yè)務(wù)均受益。當(dāng)前證券行業(yè)估值具有安全邊際，攻守兼?zhèn)洹?/p>

證券ETF國(guó)泰（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)從A股市場(chǎng)中選取業(yè)務(wù)涉及證券服務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映證券行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分覆蓋經(jīng)紀(jì)、投行、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，整體具有較強(qiáng)的周期性特征和市場(chǎng)敏感度。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月11日，電池產(chǎn)業(yè)全線升溫，機(jī)械ETF國(guó)泰（516960）收漲超2%。

天風(fēng)證券指出，伴隨大容量?jī)?chǔ)能電芯迭代落地、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化提速及行業(yè)大額訂單落地，當(dāng)前新能源車領(lǐng)域，固態(tài)電池技術(shù)正從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)推進(jìn)至工程化驗(yàn)證與產(chǎn)業(yè)化準(zhǔn)備階段。2025年至2026年一季度，全球固態(tài)電池領(lǐng)域融資總額已超過13億美元，技術(shù)路線聚焦于硫化物、聚合物/氧化物復(fù)合。半固態(tài)電池已實(shí)現(xiàn)GWh級(jí)別量產(chǎn)出貨，預(yù)計(jì)2026年將有更多廠商產(chǎn)品加入量產(chǎn)，推動(dòng)成本下降。同時(shí)，全固態(tài)電池方面，全球主流車企將于2026年陸續(xù)啟動(dòng)裝車測(cè)試，以加速建立下一代電池供應(yīng)鏈體系。

機(jī)械ETF國(guó)泰（516960）跟蹤的是細(xì)分機(jī)械指數(shù)（000812），該指數(shù)聚焦于機(jī)械設(shè)備行業(yè)，涵蓋工業(yè)自動(dòng)化、工程機(jī)械、專用設(shè)備等領(lǐng)域的代表性企業(yè)。指數(shù)成分股具備較高的成長(zhǎng)性和技術(shù)創(chuàng)新能力，反映了中國(guó)制造業(yè)升級(jí)和高端裝備發(fā)展的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

截至5月11日收盤，A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，商業(yè)航天概念持續(xù)活躍，航天ETF（159267）上漲0.59%，連續(xù)6日實(shí)現(xiàn)上漲。5月11日航天ETF（159267）獲得凈申購(gòu)5700萬份，實(shí)現(xiàn)連續(xù)13日資金凈流入。

截止上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金30日累計(jì)漲幅10.40%，動(dòng)能強(qiáng)勁。成交額顯著放量至1.97億元，超過20日均量線，換手率高達(dá)8.99%，交投明顯活躍。

近期在技術(shù)上，天舟十號(hào)飛船搭載我國(guó)自主研發(fā)的柔性單晶硅太陽電池樣品進(jìn)入太空，開展在軌空間環(huán)境實(shí)驗(yàn)。該電池輕薄可卷曲，重量不足每平方米一公斤，運(yùn)載成本低，造價(jià)僅為砷化鎵電池的十分之一。實(shí)驗(yàn)將在中國(guó)空間站材料艙外暴露平臺(tái)進(jìn)行，測(cè)試其在空間粒子輻照、紫外輻照和原子氧侵蝕等極端環(huán)境下的性能衰減規(guī)律，并通過對(duì)比地面模擬與在軌數(shù)據(jù)，驗(yàn)證實(shí)驗(yàn)?zāi)Ｐ蜏?zhǔn)確性。該項(xiàng)目將為我國(guó)商業(yè)航天互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)、太空算力發(fā)展及未來太空光伏產(chǎn)業(yè)提供關(guān)鍵技術(shù)支撐，有望對(duì)相關(guān)ETF后續(xù)走勢(shì)產(chǎn)生積極影響。

中航證券表示，商業(yè)航天正從技術(shù)驗(yàn)證轉(zhuǎn)向規(guī)?；瘧?yīng)用，低空經(jīng)濟(jì)在“十五五”規(guī)劃預(yù)期下產(chǎn)業(yè)化將加速，航海裝備等高景氣賽道在估值消化后仍有上行空間。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注“十五五”規(guī)劃推進(jìn)情況，商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)有望成為軍工板塊突圍方向，同時(shí)業(yè)績(jī)確定性高的順周期細(xì)分龍頭有望獲資金青睞。

國(guó)金證券表示，燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)景氣度持續(xù)提升，供需缺口擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭有望加速出海；商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來密集催化期，可回收驗(yàn)證推進(jìn)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)，核心環(huán)節(jié)前景向好；工程機(jī)械行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷松動(dòng)，頭部企業(yè)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)彈性有望釋放，行業(yè)呈現(xiàn)加速向上態(tài)勢(shì)。

航天ETF（159267）緊密跟蹤國(guó)證航天指數(shù)，指數(shù)軍工含量超98%，是全市場(chǎng)申萬一級(jí)軍工行業(yè)覆蓋度最高的指數(shù)之一，此外，該指數(shù)于商業(yè)航天概念暴露度也達(dá)到近70%，指數(shù)高度覆蓋航天技術(shù)軍民融合范疇。值得一提的是，航天ETF（159267）今年以來份額增長(zhǎng)率超231%，高居同指數(shù)榜首，資金借道布局趨勢(shì)明顯。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

5月11日，A股市場(chǎng)高開高走，強(qiáng)勢(shì)上攻。截至收盤，滬指漲1.08%報(bào)4225.02點(diǎn)，成功站穩(wěn)4200點(diǎn)；深證成指漲2.16%報(bào)15899.30點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指更是大漲3.50%，報(bào)3928.97點(diǎn)，盤中創(chuàng)出新高。兩市成交額顯著放大，合計(jì)突破3.5萬億元，市場(chǎng)交投極為活躍，全市場(chǎng)超3100只個(gè)股飄紅。

硬科技與金融領(lǐng)漲，主力資金聚焦核心資產(chǎn)

今日行業(yè)板塊中，半導(dǎo)體、證券等板塊成為主力資金“主攻方向”。半導(dǎo)體板塊以5.00%的漲幅領(lǐng)漲兩市，單日主力凈流入達(dá)69.10億元，成為市場(chǎng)“吸金王”。相關(guān)ETF方面，科創(chuàng)芯片ETF華安（588290）今日上漲5.83%，該ETF聚焦科創(chuàng)板芯片公司，成分股更“硬核”，CPU+AI芯片設(shè)計(jì)公司占比高，彈性更大。ETF管理費(fèi)0.15%、托管費(fèi)0.05%，同指數(shù)最低費(fèi)率。

證券板塊緊隨其后，漲幅1.55%，主力凈流入29.68億元，為市場(chǎng)流動(dòng)性提供了有力支撐；元件板塊漲幅2.97%，獲主力凈流入24.61億元。相關(guān)ETF方面，證券ETF（516200）今日上漲1.55%。

此外，金屬新材料（18.74億元）、自動(dòng)化設(shè)備（13.45億元）、電子化學(xué)品（10.81億元）等硬科技細(xì)分領(lǐng)域也均獲主力資金青睞，資金持續(xù)向產(chǎn)業(yè)邏輯明確的賽道集中。

新能源與IT服務(wù)板塊遭減持

在一線科技板塊獲資金涌入的同時(shí)，IT服務(wù)、電池、汽車零部件等板塊則遭遇主力資金凈流出。IT服務(wù)板塊跌幅0.25%，主力凈流出51.93億元，顯示資金對(duì)該板塊短期預(yù)期有所調(diào)整；電池板塊漲幅0.61%，但主力凈流出38.24億元，或反映資金對(duì)新能源賽道內(nèi)部的分化態(tài)度；汽車零部件板塊微跌0.21%，主力凈流出29.07億元。此外，貴金屬（-23.11億元）、計(jì)算機(jī)設(shè)備（-20.42億元）、軍工裝備（-19.90億元）等板塊也呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢(shì)，資金正從部分前期熱門或預(yù)期兌現(xiàn)的板塊向硬科技核心領(lǐng)域遷移。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

5月11日，A股高開高走，滬指漲逾1%站上4200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲逾3%，均刷新近11年新高；存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體板塊全線爆發(fā)，成為市場(chǎng)最強(qiáng)主線，板塊內(nèi)個(gè)股掀起漲停潮。中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)暴漲超6.9%，指數(shù)成份個(gè)股如長(zhǎng)川科技、中船特氣20%漲停，拓荊科技、北方華創(chuàng)等漲幅居前。追蹤該指數(shù)的產(chǎn)品中，半導(dǎo)體設(shè)備ETF廣發(fā)(560780)隨之上漲，單日成交額超2.6億元，資金交投活躍。

消息面上，AI算力需求爆發(fā)推動(dòng)存儲(chǔ)芯片行業(yè)進(jìn)入“超級(jí)周期”。TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年二季度通用型DRAM合約價(jià)格預(yù)計(jì)環(huán)比上漲58%-63%，NAND閃存合約價(jià)格環(huán)比上漲70%-75%，價(jià)格大漲直接增厚企業(yè)利潤(rùn)空間。SK海力士2026年一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為37.6103萬億韓元，同比猛增405%；三星電子當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比驟增756.1%，為57.2328萬億韓元，連續(xù)兩個(gè)季度創(chuàng)下單季最高紀(jì)錄。同時(shí)，全球存儲(chǔ)巨頭股價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高，SK海力士、三星電子近日接連大漲刷新歷史紀(jì)錄，美股美光科技、閃迪等同步走強(qiáng)，全球半導(dǎo)體行業(yè)正進(jìn)入共振式爆發(fā)階段，進(jìn)一步提振國(guó)內(nèi)板塊情緒。

全球存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈供需持續(xù)偏緊。從需求端看，根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額達(dá)1351億美元，同比增長(zhǎng)15%，連續(xù)第三年創(chuàng)歷史新高。高盛大幅上調(diào)全球晶圓廠設(shè)備支出的預(yù)測(cè)，將2026-2028年的全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期提升至1410億美元、1860億美元和2080億美元，全球半導(dǎo)體設(shè)備上行周期可能比此前市場(chǎng)預(yù)判的更長(zhǎng)。

高盛研報(bào)顯示，市場(chǎng)正處于過去15年來最嚴(yán)重的存儲(chǔ)芯片供應(yīng)短缺前夜。2026年全球DRAM市場(chǎng)供需缺口達(dá)4.9%，NANDFlash缺口達(dá)4.2%，AI核心配件HBM（高帶寬內(nèi)存）缺口更是高達(dá)5.1%，均為2011年以來最高水平。中信證券研報(bào)指出，3月以來存儲(chǔ)價(jià)格再度上調(diào)，證明存儲(chǔ)行業(yè)景氣度維持高位，供不應(yīng)求將持續(xù)至2027年，漲價(jià)貫穿2026年全年，堅(jiān)定看好存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

展望后市，華福證券認(rèn)為，半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化加速，下游晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)迅猛，看好頭部企業(yè)產(chǎn)業(yè)紅利優(yōu)勢(shì)最大化。光刻膠板塊為我國(guó)自主可控之路上關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)，看好相關(guān)公司在進(jìn)口替代方面的高速進(jìn)展。電子化學(xué)品方面，下游晶圓廠逐步落成，芯片產(chǎn)能有望持續(xù)釋放。下游需求推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和革新，行業(yè)邁入高速發(fā)展期。國(guó)內(nèi)持續(xù)推進(jìn)制造升級(jí)，高標(biāo)準(zhǔn)、高性能材料需求將逐步釋放，新材料產(chǎn)業(yè)有望快速發(fā)展。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF廣發(fā)(560780，場(chǎng)外聯(lián)接A/C類020639/020640)緊密跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，指數(shù)選取40只業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體材料和半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域的上市公司為成份股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，該指數(shù)近一年漲幅達(dá)100.60%，不僅遠(yuǎn)超同期滬深300（26.67%）、科創(chuàng)50（63.02%）等主流寬基走勢(shì)表現(xiàn)，還相對(duì)同期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)（80.33%）、半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)（78.75%）等同主題指數(shù)跑出顯著超額。從指數(shù)分布看，截至4月底，該指數(shù)中證三級(jí)行業(yè)的半導(dǎo)體材料與設(shè)備行業(yè)權(quán)重達(dá)100%，成分股涵蓋中微公司、北方華創(chuàng)、長(zhǎng)川科技、拓荊科技等設(shè)備龍頭公司。

廣發(fā)基金在指數(shù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕17年有余，截至一季度末，旗下ETF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)76只，覆蓋主流寬基、行業(yè)主題、紅利策略、跨境市場(chǎng)、債券及商品六大主題，囊括電力、AI、大宗商品、跨境系列等熱門賽道細(xì)分全產(chǎn)業(yè)鏈，是產(chǎn)品布局較為完善的ETF管理人之一。截至一季度末，廣發(fā)基金旗下ETF規(guī)模超2500億元，百億級(jí)ETF達(dá)8只；其中，12只跨境ETF規(guī)模合計(jì)超1100億元，百億級(jí)跨境ETF產(chǎn)品達(dá)4只，數(shù)量行業(yè)居首。

截至上周五（5月8日），倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)收4713.56美元/盎司，自5月5日以來累計(jì)上漲157.95美元/盎司，漲幅3.47%。

回顧上周以來海外主要市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：4月美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)總量韌性，5月消費(fèi)者信心延續(xù)回落但通脹預(yù)期小幅降溫。過去一周美國(guó)短端國(guó)債利率抬升，目前市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)維持利率不變。中國(guó)央行4月黃金儲(chǔ)備增持速度加快。地緣方面中東局勢(shì)仍未明朗。

周度回顧：

（1）海外經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上：4月美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)總量韌性，5月消費(fèi)者信心延續(xù)回落但通脹預(yù)期小幅降溫。4月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)11.5萬，高于預(yù)期（彭博一致預(yù)期，下同）的6.5萬，小時(shí)工資環(huán)比增速基本持平于0.2%，同比回升0.2pp至3.6%，均低于預(yù)期。4月失業(yè)率如期維持4.3%，但勞動(dòng)參與率超預(yù)期下行0.1pp至61.8%。4月ADP私人就業(yè)新增10.9萬人（高于預(yù)期8.4萬人），為2025年1月以來最大增幅。5月美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心較前值下行1.6至48.2，不及預(yù)期的49.5，但一年期通脹預(yù)期回落0.2pp至4.5%，低于預(yù)期的4.8%。

（2）市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

過去一周美國(guó)短端國(guó)債利率抬升。主要是非農(nóng)就業(yè)增加了美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的底氣，而新任美聯(lián)儲(chǔ)主席將于本周交接上任，后續(xù)市場(chǎng)在觀察美聯(lián)儲(chǔ)政策的關(guān)注點(diǎn)可能與鮑威爾時(shí)期略有不同。目前市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)維持利率不變，2027年7月加息概率40%。

中國(guó)央行4月黃金儲(chǔ)備增持速度加快。中國(guó)4月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7464萬盎司（約2321.56噸），環(huán)比增加26萬盎司（約8.09噸），3月末為7438萬盎司（約2313.48噸），為連續(xù)第18個(gè)月增持黃金。

地緣方面，中東局勢(shì)仍未明朗。5月8日美國(guó)和伊朗在霍爾木茲海峽周邊再次發(fā)生小規(guī)模軍事沖突，周末未見新的交火報(bào)道。8日，美軍開火阻止兩艘“違反封鎖”的伊朗油輪駛?cè)胍晾矢劭凇Ｒ晾饰溲b部隊(duì)當(dāng)天早些時(shí)候在霍爾木茲海峽水域與美國(guó)軍艦發(fā)生“零星沖突”。本周以色列和黎巴嫩將于14至15日在華盛頓舉行第三輪會(huì)談。

周點(diǎn)評(píng)：中長(zhǎng)期看黃金具備支撐

上周倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩走強(qiáng)，但近期波動(dòng)率持續(xù)下降。短期內(nèi)黃金主要面對(duì)的壓力來自美伊沖突升級(jí)、油價(jià)持續(xù)高位帶來的通脹擔(dān)憂、美元和美債收益率階段性走強(qiáng)帶來的持有成本壓力，但是黃金仍然發(fā)揮著一定的避險(xiǎn)屬性，且投資者逢低位承接的需求可能較強(qiáng)，央行購(gòu)金仍然延續(xù)。

從中長(zhǎng)期來看，黃金長(zhǎng)牛的基礎(chǔ)邏輯仍然穩(wěn)固。財(cái)政赤字、地緣緊張及貨幣擔(dān)憂等中長(zhǎng)期因素仍然支撐黃金需求。在貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升，全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨。投資者或可結(jié)合自己的配置久期與風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行投資，或可考慮逢低布局，把握黃金中長(zhǎng)期的配置價(jià)值。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、地緣局勢(shì)和全球央行購(gòu)金情況等。

注：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的供應(yīng)危機(jī)。高盛最新研報(bào)警示，市場(chǎng)正處于過去15年來最嚴(yán)重的存儲(chǔ)芯片供應(yīng)短缺前夜。

截至05月11日收盤，科創(chuàng)芯片ETF(588290)上漲5.83%，成分股中船特氣上漲20.00%，瀾起科技上漲18.52%，聚辰股份上漲15.98%，天岳先進(jìn)，納芯微等個(gè)股跟漲。科創(chuàng)芯片ETF(588290)聚焦科創(chuàng)板芯片公司，成分股更硬核，CPU+AI芯片設(shè)計(jì)公司占比高，彈性更大。該ETF管理費(fèi)0.15%、托管費(fèi)0.05%，同指數(shù)最低費(fèi)率，近1月漲幅28.72%。

存儲(chǔ)芯片創(chuàng)“15年最嚴(yán)重短缺”，這份短缺，到底還要持續(xù)多久？

價(jià)格飆升：DDR5顆粒單月漲幅超100%

“內(nèi)存和硬盤一天變幾個(gè)價(jià)”“比去年漲了三四倍”“現(xiàn)在每次調(diào)價(jià)都可能漲四五十元”——這是當(dāng)前存儲(chǔ)市場(chǎng)的真實(shí)寫照。

TrendForce數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度DRAM價(jià)格同比暴漲171.8%，其中DDR5 16Gb顆粒從4.68美元漲至34.08美元，漲幅達(dá)627.79%。更令人震驚的是，2025年10月，DDR5 16Gb顆粒單價(jià)從9月底的7.68美元飆升至15.5美元，單月漲幅高達(dá)102%。

AI需求“吞噬”70%先進(jìn)產(chǎn)能

這場(chǎng)短缺的核心驅(qū)動(dòng)力來自AI服務(wù)器的爆發(fā)式部署。據(jù)瑞銀測(cè)算，2026年DDR內(nèi)存需求增速將達(dá)20.7%，而供給端因三星、SK海力士、美光等頭部廠商將大量先進(jìn)制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高帶寬存儲(chǔ)器（HBM），導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)DRAM擴(kuò)產(chǎn)極為有限。

集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，全球約70%的先進(jìn)存儲(chǔ)產(chǎn)能正被AI領(lǐng)域吞噬，進(jìn)而導(dǎo)致手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子所需的存儲(chǔ)芯片供不應(yīng)求。新思科技（Synopsys）首席執(zhí)行官蓋思新指出，頭部制造商生產(chǎn)的大部分內(nèi)存芯片“幾乎全部流向AI基礎(chǔ)設(shè)施”，導(dǎo)致智能手機(jī)、個(gè)人電腦、汽車乃至消費(fèi)電子等其他市場(chǎng)需求受到嚴(yán)重?cái)D壓。

威剛科技董事長(zhǎng)陳立白坦言，客戶實(shí)際能拿到的貨量?jī)H為原本下單量的三成，甚至陷入“有錢也買不到貨”的困境，使得部分國(guó)際電子品牌董事長(zhǎng)、總裁親自出面要貨。

持續(xù)時(shí)間：短缺或延續(xù)至2028年

這場(chǎng)存儲(chǔ)芯片“超級(jí)周期”的持續(xù)時(shí)間遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

瑞銀集團(tuán)在最新研究報(bào)告中明確指出，動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）的短缺局面已非短期波動(dòng)，而是一場(chǎng)深度結(jié)構(gòu)性失衡，預(yù)計(jì)將持續(xù)至2027年第一季度。SK集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)崔泰源更為悲觀，其預(yù)計(jì)本輪內(nèi)存供應(yīng)短缺將持續(xù)至2030年，供應(yīng)缺口超20%。

英特爾首席執(zhí)行官陳立武警告稱，“存儲(chǔ)芯片短缺已成為AI發(fā)展的最大挑戰(zhàn)，這一供需失衡狀況預(yù)計(jì)到2028年才會(huì)緩解”。

交銀國(guó)際研究指出，當(dāng)前全球存儲(chǔ)芯片行業(yè)正經(jīng)歷本世紀(jì)以來最強(qiáng)勁的上行周期，周期強(qiáng)度高于此前幾輪上行周期，上行周期至少將持續(xù)至2027年第一季度。

超級(jí)周期下的芯片產(chǎn)業(yè)機(jī)遇

這場(chǎng)席卷全球的存儲(chǔ)芯片短缺風(fēng)暴，在重塑產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，也催生了前所未有的投資機(jī)遇。

與其他概念炒作不同，本輪存儲(chǔ)芯片行情建立在堅(jiān)實(shí)的“量?jī)r(jià)齊升”與“利潤(rùn)表修復(fù)”基礎(chǔ)之上。2026年第一季度，A股55只存儲(chǔ)概念股合計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過214%，其中香農(nóng)芯創(chuàng)凈利潤(rùn)同比暴增逾7835%。這標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)邏輯已從預(yù)期導(dǎo)入進(jìn)入實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)釋放階段。全球存儲(chǔ)龍頭三星電子、SK海力士一季度凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)約756.1%和創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，進(jìn)一步驗(yàn)證了行業(yè)高景氣度的真實(shí)性與強(qiáng)度。

存儲(chǔ)芯片的“15年最嚴(yán)重短缺”不僅是一場(chǎng)價(jià)格風(fēng)暴，更是全球科技產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的縮影。AI算力需求的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，正在重塑半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的資源配置邏輯。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

5月11日，A股全天震蕩走強(qiáng)，滬指站上4200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲突破3900點(diǎn)，創(chuàng)下2015年6月16日以來新高，科創(chuàng)50指數(shù)盤中同步刷新歷史新高。盤面黃白線分化明顯，權(quán)重股走勢(shì)強(qiáng)勁。滬深兩市全天成交額達(dá)3.54萬億元，創(chuàng)年內(nèi)第四高，較上一交易日放量4903億元，成交額已連續(xù)四個(gè)交易日突破3萬億，市場(chǎng)交投熱度持續(xù)攀升。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超3100只個(gè)股上漲，已連續(xù)4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)超百股漲停的火熱格局。

板塊方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)，成為市場(chǎng)核心主線。其中先進(jìn)封裝概念強(qiáng)勢(shì)拉升，長(zhǎng)電科技漲停并續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值逼近千億關(guān)口；中船特氣斬獲20cm漲停。存儲(chǔ)芯片概念集體走強(qiáng)，同有科技、普冉股份雙雙斬獲20cm漲停。液冷服務(wù)器概念盤中持續(xù)走高，冰輪環(huán)境、大元泵業(yè)、英威騰、博杰股份、海鷗股份先后封板漲停。PCB概念反復(fù)活躍，大族激光、廣合科技漲停并創(chuàng)歷史新高，寶鼎科技、紅板科技、博敏電子、方正科技同步封板。

下跌方向，港口航運(yùn)概念集體陷入調(diào)整，國(guó)航遠(yuǎn)洋、招商輪船、招商南油等標(biāo)的紛紛下挫。截至收盤，滬指漲1.08%，深成指漲2.16%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.50%。

ETF市場(chǎng)交投維持高位，全市場(chǎng)ETF今日合計(jì)成交額6141.7億元，較上一交易日放量1427.2億元，全市場(chǎng)超1200只ETF實(shí)現(xiàn)收漲。

熱點(diǎn)概覽：

主力凈流入板塊：

NO.1【半導(dǎo)體】獲主力資金凈流入72.98億元，板塊內(nèi)4只個(gè)股漲停，上漲家數(shù)168家。NO.2【存儲(chǔ)芯片】獲主力資金凈流入79.38億元，板塊內(nèi)12只個(gè)股漲停，上漲家數(shù)161家。

NO.3【先進(jìn)封裝】獲主力資金凈流入63.82億元，板塊內(nèi)10只個(gè)股漲停，上漲家數(shù)144家。

NO.4【第三代半導(dǎo)體】獲主力資金凈流入70.49億元，板塊內(nèi)11只個(gè)股漲停，上漲家數(shù)134家。

NO.5【生物制品】獲主力資金凈流入6.62億元，板塊內(nèi)2只個(gè)股漲停，上漲家數(shù)47家。

市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注方向：

【芯片】

相關(guān)ETF：科創(chuàng)芯片ETF（588290）科創(chuàng)信息ETF（588260）科創(chuàng)50ETF（588280）電子50ETF（515320）

核心消息面：

周一早盤SK海力士股價(jià)漲幅擴(kuò)大至12%，報(bào)188.8萬韓元/股，刷新記錄新高，總市值達(dá)9000億美元。存儲(chǔ)芯片漲價(jià)預(yù)期持續(xù)升溫，高盛大幅上調(diào)全年漲幅預(yù)判，DRAM全年漲幅預(yù)期達(dá)250%–280%、NAND達(dá)200%–250%，同時(shí)二季度合約價(jià)也大幅走高，DRAM環(huán)比上漲58%–63%，NAND環(huán)比上漲70%–75%。此外，國(guó)產(chǎn)替代方向也迎來催化，中芯國(guó)際迎來重要資本運(yùn)作節(jié)點(diǎn)，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)將于5月11日接受并購(gòu)重組委審核。

【人工智能】

相關(guān)ETF：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159279）、科創(chuàng)信息ETF（588260）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF（159658）

核心消息面：

國(guó)內(nèi)AI大模型生態(tài)加速擴(kuò)容：中國(guó)移動(dòng)打造的國(guó)內(nèi)最大模型服務(wù)平臺(tái)8日正式上線，匯聚超300款主流AI大模型，數(shù)量居全國(guó)之首。政策端同步加碼——國(guó)家網(wǎng)信辦等三部門聯(lián)合印發(fā)《智能體規(guī)范應(yīng)用與創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施意見》，推動(dòng)智能體與數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人、自動(dòng)化產(chǎn)線深度融合；國(guó)家能源局等四部門則發(fā)布《人工智能與能源雙向賦能行動(dòng)方案》，目標(biāo)到2030年實(shí)現(xiàn)AI算力設(shè)施清潔能源供給大幅提升。與此同時(shí)，英偉達(dá)正以"芯片+資本"雙輪驅(qū)動(dòng)加速構(gòu)建AI全棧生態(tài)，今年以來股權(quán)投資已突破400億美元，從芯片層到模型層的完整閉環(huán)雛形初現(xiàn)。據(jù)報(bào)道，DeepSeek擬募資最高500億元人民幣，這將成為中國(guó)人工智能公司有史以來最大的一輪融資。

【航天】

相關(guān)ETF：航天ETF（159267）

核心消息面：

在5月9日開幕的第二屆空天信息技術(shù)大會(huì)上，中國(guó)科學(xué)院空天信息創(chuàng)新研究院聯(lián)合科研院所、高校、航天企業(yè)等百余家單位，共同發(fā)布《共建“太空云”生態(tài)倡議書》，呼吁業(yè)界攜手構(gòu)建千星規(guī)模的“太空云”生態(tài)，打造世界領(lǐng)先的天基信息服務(wù)系統(tǒng)。同時(shí)，商業(yè)航天有望迎來密集催化，包括5月中下旬計(jì)劃首飛的長(zhǎng)征十號(hào)乙火箭、5月下旬計(jì)劃首飛的星河動(dòng)力智神星一號(hào)、二季度內(nèi)再次挑戰(zhàn)一級(jí)回收的藍(lán)箭航天朱雀三號(hào)火箭等。

【生物醫(yī)藥】

相關(guān)ETF：生物醫(yī)藥ETF（159508）、醫(yī)藥ETF（512120）

核心消息面：

2026年醫(yī)保與商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整征求意見稿釋放重磅信號(hào)：首次實(shí)現(xiàn)醫(yī)保、商保雙目錄同步調(diào)整，申報(bào)與談判節(jié)奏全面前置——6至7月啟動(dòng)申報(bào)、8至9月即開展談判。兩大機(jī)制創(chuàng)新尤為關(guān)鍵：一是創(chuàng)新藥預(yù)申報(bào)通道打通，藥品過技術(shù)審評(píng)即可先行申報(bào)醫(yī)保，無需等待正式批文，大幅加速回款；二是商保直通醫(yī)保機(jī)制落地，2025年商保目錄內(nèi)藥品可直接申報(bào)醫(yī)保，雙通道實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。這一系列調(diào)整進(jìn)一步強(qiáng)化了"創(chuàng)新不集采、集采非創(chuàng)新"的政策導(dǎo)向，創(chuàng)新藥定價(jià)體系與回報(bào)周期趨于穩(wěn)定。（以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

5月11日，A股主要股指集體上漲，能源、基建等HALO板塊表現(xiàn)居前，工程機(jī)械主題漲勢(shì)領(lǐng)先。受益于行業(yè)內(nèi)外需雙輪驅(qū)動(dòng)，截至收盤，中證工程機(jī)械主題指數(shù)上漲3.08%，跟蹤該指數(shù)的工程機(jī)械ETF廣發(fā)（560280）單日成交額超過7億元，市場(chǎng)關(guān)注度持續(xù)升溫。

工程機(jī)械板塊景氣度持續(xù)攀升，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力獲國(guó)際認(rèn)可。5月6日發(fā)布的全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)榜單中，中國(guó)企業(yè)上榜數(shù)量位居全球第一，總銷售額同比增長(zhǎng)5.52%。內(nèi)需回暖、出海加速等多重利好共振，行業(yè)增長(zhǎng)邏輯正加速兌現(xiàn)。中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度挖掘機(jī)累計(jì)銷量7.33萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.5%，為近四年同期新高；4月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增長(zhǎng)34.9%，出口同比增長(zhǎng)23.2%。政策端持續(xù)加碼，央行科技創(chuàng)新再貸款額度擴(kuò)至1.2萬億元，疊加超長(zhǎng)期特別國(guó)債對(duì)設(shè)備更新的定向支持，下游采購(gòu)意愿有望持續(xù)改善。

從中長(zhǎng)期看，工程機(jī)械行業(yè)供需兩旺，有望支撐景氣上行。供給側(cè)層面，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械保有量已超900萬臺(tái)，按8至10年更新周期測(cè)算，2025-2026年或迎來存量替換高峰，“大規(guī)模設(shè)備更新”政策的擴(kuò)圍實(shí)施有望增強(qiáng)更新需求的確定性。國(guó)內(nèi)外新基建市場(chǎng)需求，正成為工程機(jī)械增長(zhǎng)的雙輪引擎。“兩重”建設(shè)、城市更新、新能源基建等持續(xù)創(chuàng)造需求增量，東南亞、中東、非洲等海外市場(chǎng)基建需求活躍，推動(dòng)行業(yè)由“產(chǎn)品出海”向“產(chǎn)業(yè)出海”升級(jí)。加之電動(dòng)化、智能化技術(shù)迭代正重塑成本曲線，龍頭企業(yè)收入結(jié)構(gòu)改善有望進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)盈利能力和估值中樞提升。

工程機(jī)械ETF廣發(fā)（560280，聯(lián)接A/C類020903/020904）緊密跟蹤中證工程機(jī)械主題指數(shù)，覆蓋50只工程機(jī)械整機(jī)及零部件制造領(lǐng)域的代表性公司，前十大成份股權(quán)重合計(jì)72.91%，涵蓋濰柴動(dòng)力、三一重工、徐工機(jī)械等行業(yè)龍頭，更能反映核心資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力。指數(shù)采用“業(yè)務(wù)純度篩選+市值優(yōu)選”的雙重標(biāo)準(zhǔn)，相較其它工程機(jī)械指數(shù)，剔除了非相關(guān)高端制造行業(yè)的干擾，同時(shí)也避免了全行業(yè)指數(shù)中尾部小市值公司的流動(dòng)性拖累，具備行業(yè)純度更高、龍頭效應(yīng)更強(qiáng)的差異化優(yōu)勢(shì)。截至上一交易日，工程機(jī)械ETF廣發(fā)最新規(guī)模近40億元，居同標(biāo)的ETF首位，近一月凈流入超3.8億元，日均成交額1.9億元，流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)相對(duì)突出。

機(jī)構(gòu)普遍看好工程機(jī)械板塊后續(xù)演繹。渤海證券認(rèn)為，隨著重點(diǎn)項(xiàng)目加快落地以及大規(guī)模設(shè)備更新政策持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)景氣度有望進(jìn)一步回升；海外方面，全球化仍是工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展主線，短期匯兌影響不改龍頭主機(jī)廠加速出海趨勢(shì)。長(zhǎng)江證券研究表示，“HALO資產(chǎn)”依托高資本壁壘與低技術(shù)淘汰率，正迎來系統(tǒng)性重估，在AI革命持續(xù)發(fā)展、地緣格局變化背景下，重資產(chǎn)的配置價(jià)值仍值得關(guān)注。

作為較早布局順周期板塊的基金公司，廣發(fā)基金自2015年起逐步構(gòu)建配置網(wǎng)絡(luò)，基建ETF廣發(fā)、工程機(jī)械ETF廣發(fā)、材料ETF廣發(fā)、電力ETF廣發(fā)、金融地產(chǎn)ETF廣發(fā)等相關(guān)主題ETF已有10只，為投資者提供挖掘“HALO資產(chǎn)”的指數(shù)工具箱。

截至13:37，國(guó)證新能源電池指數(shù)上漲1.9%，成份股中，盛弘股份上漲12.2%，禾望電氣漲停。

消息面上，5月8日國(guó)家發(fā)展改革委等部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)人工智能與能源雙向賦能的行動(dòng)方案》的通知，這是我國(guó)首次從國(guó)家層面系統(tǒng)推進(jìn)“人工智能+能源”雙向融合，其中儲(chǔ)能被多次提及，成為打通算力與電力的關(guān)鍵一環(huán)。

據(jù)報(bào)道，大容量?jī)?chǔ)能電芯正迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，500+Ah產(chǎn)品迭代速度超預(yù)期，業(yè)內(nèi)反饋，500+Ah產(chǎn)品將在2026年迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)、取代314Ah產(chǎn)品并逐步主導(dǎo)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)在2027年成為儲(chǔ)能電芯主流產(chǎn)品。算力擴(kuò)容與儲(chǔ)能升級(jí)共振，儲(chǔ)能電池作為AI基建核心底座，需求迎來雙重爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入技術(shù)壁壘與市場(chǎng)規(guī)模雙升的高景氣階段，資本市場(chǎng)有望持續(xù)受益于行業(yè)量?jī)r(jià)齊升浪潮。

國(guó)證新能源電池指數(shù)聚焦電池制造、逆變器、溫控、系統(tǒng)集成等儲(chǔ)能核心環(huán)節(jié)，對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋全面。儲(chǔ)能電池ETF易方達(dá)（159566，聯(lián)接基金A/C：021033/021034）是跟蹤該指數(shù)規(guī)模第一的產(chǎn)品，可助力投資者把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

截至5月11日14時(shí)22分，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，三大指數(shù)大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上漲3.46%。前十大重倉(cāng)股占比 65.86%，其中寧德時(shí)代上漲2.29%、東方財(cái)富上漲3.9%、中際旭創(chuàng)上漲5.64%、新易盛上漲1.87%、天孚通信上漲1.10%。截至上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金25日累計(jì)漲幅21.16%，動(dòng)能強(qiáng)勁。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159279）上漲2.20%。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）匯聚創(chuàng)業(yè)板中最優(yōu)質(zhì)的50家龍頭企業(yè)，聚焦高科技成長(zhǎng)屬性的龍頭企業(yè)，近六年ROE水平保持15%~19%高位，對(duì)比其他主流寬基指數(shù)優(yōu)勢(shì)突出，被市場(chǎng)喻為“國(guó)產(chǎn)納指”。該指數(shù)基金最新規(guī)模236.59億元，是市場(chǎng)上跟蹤創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)較大的基金之一。

2026年一季度，光模塊企業(yè)業(yè)績(jī)集體亮眼，此前中際旭創(chuàng)2026年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%，環(huán)比增長(zhǎng)56.48%。截至3月末，公司預(yù)付款項(xiàng)‌14.88億元，相比上期（去年12月末預(yù)付款項(xiàng)‌為1.34億元）增長(zhǎng)1009.48%。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系受益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁投入，公司產(chǎn)品出貨持續(xù)增長(zhǎng)。

中際旭創(chuàng)在平臺(tái)上表示，目前800G和1.6T產(chǎn)品硅光方案占比超過一半，硅光方案的比重有望持續(xù)提升；但硅光方案和EML方案都是重要技術(shù)方向，公司未來都會(huì)持續(xù)布局。

國(guó)金證券表示，國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)正迎來快速發(fā)展期，隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的廣泛應(yīng)用，算力需求持續(xù)增長(zhǎng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。從芯片設(shè)計(jì)到云計(jì)算服務(wù)，從硬件制造到系統(tǒng)集成，算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)日趨完善，技術(shù)創(chuàng)新不斷突破，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

開源證券表示，AI算力緊缺背景下，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈迎來發(fā)展機(jī)遇，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施與解決方案提供商有望受益，同時(shí)AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域持續(xù)獲得市場(chǎng)關(guān)注。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）