每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

受白酒等權(quán)重股疲軟拖累，本周二A股稍有下跌，各主要股指均未能延續(xù)此前一天的上漲態(tài)勢。截至收盤，上證綜指跌0.41%至3182.80點，深證綜指跌0.46%至1896.53點。此外，中小創(chuàng)兩綜指分別跌0.37%、0.24%。

順便說下，港股昨殺跌1.53%。究其原因，可能與騰訊控股的殺跌有關(guān)。消息稱，騰訊方面昨日推出了針對“現(xiàn)象級”手游《王者榮耀》的嚴(yán)厲防沉迷措施，而《王者榮耀》對騰訊的業(yè)績有重要影響。作為港股市場的重要風(fēng)向標(biāo)，騰訊控股收跌4.13%，港股整體自然受到拖累。

由A股周二盤面看，貴州茅臺、五糧液、美的集團、格力電器、保險板塊等多數(shù)績優(yōu)品種繼續(xù)下跌。不過，中石油有所上漲。小票表現(xiàn)本來相對不錯，但權(quán)重股大面積下跌最終導(dǎo)致小票人氣受挫，午后次新等板塊有所回調(diào)。

央行周二在公開市場繼續(xù)按兵不動，因周二市場并無逆回購到期，故資金面情況沒有什么改變。市場可能對未來一段時間的流動性有所憂慮，故雖然資金利率短期內(nèi)已有所下降，但股市盤面走得仍比較弱。

這幾天投資者對“漂亮50或300”的爭議較大，有些人認(rèn)為其有投資價值，有些人認(rèn)為這些品種已經(jīng)高估。個人感覺，高估與否，取決于不同投資者愿意接受的市盈率、市凈率以及對應(yīng)股票的成長性。有些人愿意出的價錢高些，有些人也許就不愿意了，這與投資者的風(fēng)險偏好有關(guān)。

在股價下跌時，出現(xiàn)這樣的爭議是比較正常的。不過，個人認(rèn)為，在無風(fēng)險利率（國債利率）已趨勢性向上的大環(huán)境下，績優(yōu)股的吸引力應(yīng)該是較以往下降一些的。炒作績優(yōu)股，應(yīng)重視股息率，這個得與無風(fēng)險收益進(jìn)行對比，撇開這個就無從談起了。

這個道理其實不難想通，即使是像囤積茅臺酒這樣的行為，如果市場利率高到了一定程度，投資者也會把資金抽調(diào)出來，用于能獲得更大收益的地方。

與此同時，根據(jù)以往A股的炒作經(jīng)驗，在資金成本高時，通常題材股會有所表現(xiàn)，許多機構(gòu)可能被迫去賺快錢。然而，如今監(jiān)管部門是嚴(yán)控過度炒作的，所以類似題材很難像過去那樣大幅上漲了。

也就是說，市場能漲的板塊其實已經(jīng)不多了，故股指就算還能上漲一些，但空間可能不會太大。本周一大盤收漲后，我暫時只敢往上高看50點，對于更遠(yuǎn)的目標(biāo)我是缺少底氣的。

當(dāng)績優(yōu)股、題材股炒作難度均提升的情況下，投資者想獲取超額收益是很困難的，因這需要對個股精挑細(xì)選，找出極少數(shù)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤的牛股。這件事聽著容易，但很少有人能做到。所以，我覺得普通投資者沒有必要過度沉迷于股市。未來A股的專業(yè)化程度會越來越強，即使有些研發(fā)能力的機構(gòu)也很難賺到錢，普通投資者多半會成為“韭菜”。

大盤雖跌，但遠(yuǎn)沒有到趨勢走壞的程度，未來仍有機會轉(zhuǎn)好，但前提是茅臺、格力等績優(yōu)股不能跌個沒完。對此我沒能力看清，只能走一步看一步，建議投資者對此保持密切關(guān)注。如果大盤再度上漲，我覺得權(quán)重股、績優(yōu)股可能很難趨勢性上漲了，頂多是高位震蕩。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號。