科創(chuàng)債ETF國泰（551800）于9月24日上市交易，標的指數(shù)聚焦科技創(chuàng)新領域項目，兼具科技創(chuàng)新成長潛力與債券資產(chǎn)穩(wěn)健屬性，享費用減免、風險分擔等多重政策支持。乘政策東風，投科創(chuàng)未來！

一、科創(chuàng)債：金融“五篇大文章”在科技金融的具體體現(xiàn)

科創(chuàng)債是由科技創(chuàng)新領域相關機構(gòu)發(fā)行，或者募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新領域發(fā)展的信用債。

作為科技金融的關鍵一環(huán)，科創(chuàng)債是推動加快構(gòu)建科技金融體制的關鍵一環(huán)，是資本市場做好金融“五篇大文章”的重要方式，是金融服務實體經(jīng)濟的重要體現(xiàn)。

我國債券 ETF 正處于規(guī)模與品類雙擴容的蓬勃發(fā)展階段。近年來，在政策引導與市場需求驅(qū)動下，債券ETF產(chǎn)品持續(xù)擴容，管理規(guī)模穩(wěn)步攀升，已成為投資者便捷布局債券市場的重要工具。

科創(chuàng)債 ETF精準補上了我國債券 ETF 拼圖中的重要一塊。作為銜接科技創(chuàng)新與債券市場的特色產(chǎn)品，它豐富了債券 ETF 的細分賽道，使債券 ETF 體系既能覆蓋傳統(tǒng)利率、信用債市場，又能適配國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略導向，進一步完善了多層次債券投資工具矩陣。

二、跟蹤中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)：成分券容量大、發(fā)行主體資質(zhì)好

科創(chuàng)債ETF國泰（551800）跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)(932160.CSI)。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。

發(fā)行主體資質(zhì)好：中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)選擇主體評級AAA、隱含評級AA+及以上成分券，信用要求較深證AAA科技債指數(shù)更高。從發(fā)行主體性質(zhì)上看，超過98%為央國企，超過一半為央企，信用風險較低。

久期適中：從久期分布上看，超過一半的券久期在2年-5年，目前指數(shù)久期3.6年；按中債估值收益率計算，目前組合靜態(tài)收益率1.92%。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。風險提示：行業(yè)分布可能會變化波動。

三只科創(chuàng)債指數(shù)對比：中證AAA科創(chuàng)債 VS 滬AAA科創(chuàng)債 VS 深AAA科創(chuàng)債

· 從市場容量上看，中證容量最大：截至2025年9月1日，中證、上證和深證AAA科創(chuàng)債指數(shù)成分券數(shù)量分別為969只、795只和166只，存量規(guī)模分別為12624 億元、10707億元和1600億元。

· 從收益上看，中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)與滬AAA科創(chuàng)債業(yè)績較優(yōu)，明顯高于深AAA科創(chuàng)債：2023年以來，中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)年化收益率4.99%，與滬AAA科創(chuàng)債近似，明顯高于深AAA科創(chuàng)債的4.67%。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。風險提示：過往業(yè)績不代表未來。

三、科創(chuàng)債ETF國泰：久期穩(wěn)定、交易靈活、質(zhì)押屬性、費率最低

· ETF久期緊跟指數(shù)，動態(tài)調(diào)倉久期穩(wěn)定，避免持有個券的久期衰減及換券壓力；

· 場內(nèi)T+0回轉(zhuǎn)交易，實時價格確認, 迅速調(diào)整持倉，適合波段操作；

· 滿足條件后可納入質(zhì)押庫，預計質(zhì)押率大約為59%；

· 年綜合費率包括管理費0.15%+托管費0.05%，屬于債券類ETF的最低檔，顯著低于傳統(tǒng)主動債基平均費率。

展望后市，科創(chuàng)債市場擴容提速，紅利持續(xù)釋放未來可期。一方面，政策鼓勵支持中長期資金加大對科創(chuàng)債及科創(chuàng)債產(chǎn)品的配置，并且相比普債，科創(chuàng)債久期更長，與保險等長期資金的久期需求更加匹配，科創(chuàng)債增量資金可期；另一方面，政策背書使得科創(chuàng)債估值天然比普債高，信用利差壓縮的潛在空間仍在。目前債券市場對股市走勢反應逐漸鈍化，預計債券走勢重回基本面，從中期維度來看，需求偏弱的背景下，貨幣政策易松難緊，調(diào)整或依然是配置的機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。