每經編輯｜梁露月 程鵬    

近期人工智能創(chuàng)投市場熱度攀升。5月，月之暗面、階躍星辰等國產大模型拿下超過300億元融資。具身智能同樣受到市場關注，一周內維他動力、鹿明機器人等接連斬獲數(shù)億元融資。

有創(chuàng)投機構統(tǒng)計，一季度人工智能領域的融資有近600起，總額超1100億元，同比激增185.4%。

AI創(chuàng)業(yè)公司拿到融資后不少都投向三大方向。一是研發(fā)，頭部大模型公司2025年研發(fā)投入普遍達到數(shù)十億，遠超當期營收。二是算力，GPU采購和云服務租賃占融資額的30%到50%。三是招攬全球頂尖人才和團隊。研發(fā)投得多，技術迭代就快。

本周，創(chuàng)業(yè)板改革以后，迎來了首單適用新標準的上市申請。樂聚智能成為首家適用創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準的企業(yè)，該標準于4月24日正式啟用。新標準對高研發(fā)、高成長的企業(yè)降低了盈利要求。這才讓這家還沒有盈利的人工智能領域企業(yè)能夠上市融資，預計融資金額達到26億元，用來進一步增強自主研發(fā)能力。其實不只是敞開的IPO通道在為企業(yè)注入資金，翻開招股說明書可以看到各路創(chuàng)投基金對它一路力挺。就在去年10月，這家企業(yè)還完成了將近15億元的融資。

2026年，中國大模型企業(yè)迭代周期已普遍縮短至3個月以內。人工智能推理成本也大幅下降，商業(yè)化進程不斷深入。還有一個最大的變化就是產業(yè)資本成了重要力量。跟單純的財務投資不一樣，互聯(lián)網大廠、車企不光給錢，還帶訂單、場景、生產線，讓技術加快落地見效。同時二級市場IPO通道也在拓寬，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、港交所對人工智能企業(yè)大幅降低上市門檻。

去年以來，A股新上市企業(yè)中成立不到10年的有19家。這些上市的AI相關企業(yè)平均研發(fā)投入占比超過15%，遠超A股整體2%的均值。

編輯|梁露月?程鵬?杜恒峰

校對|陳柯名

本文綜合自央視財經、央視網等公開信息