每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜何小桃 肖芮冬    

春節(jié)過(guò)后，飛天茅臺(tái)酒的批價(jià)在多日平穩(wěn)之后，出現(xiàn)連續(xù)四日走低。

第三方報(bào)價(jià)平臺(tái)顯示，進(jìn)入3月以來(lái)，原箱飛天茅臺(tái)批價(jià)已從高位滑落，短短四日單瓶便跌去130元。

然而，與批價(jià)下行形成微妙對(duì)照的，是終端市場(chǎng)的穩(wěn)定。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者多日跟蹤了解，成都相關(guān)經(jīng)銷(xiāo)商終端零售價(jià)仍堅(jiān)挺在1750元/瓶~1800元/瓶。更有經(jīng)銷(xiāo)商透露，節(jié)后庫(kù)存已消化殆盡。

節(jié)后回落本是市場(chǎng)常態(tài)，但值得注意的是，這一次，終端價(jià)與批價(jià)之間差距正悄然拉大。自茅臺(tái)全面開(kāi)啟市場(chǎng)化改革已兩月有余，在公司明確遏制價(jià)格炒作的政策基調(diào)下，這一價(jià)差的出現(xiàn)，究竟折射出怎樣的市場(chǎng)邏輯？

市場(chǎng)批價(jià)連跌

終端零售價(jià)卻波動(dòng)不大

“現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始降了?！背啥家患掖笮途祁?lèi)連鎖店員告訴記者，春節(jié)前飛天茅臺(tái)單瓶零售價(jià)已經(jīng)超過(guò)1800元/瓶，而在春節(jié)期間，茅臺(tái)整體價(jià)格趨于穩(wěn)定，節(jié)后緩慢回落。3月2日、3月3日，該門(mén)店原箱飛天價(jià)格分別為1780元/瓶、1760元/瓶。

成都另一茅臺(tái)酒經(jīng)銷(xiāo)商稱，3月2日至今，飛天茅臺(tái)價(jià)格均為1800元/瓶。

終端價(jià)格緩慢回落之際，市場(chǎng)批價(jià)卻走出了一條截然不同的下行曲線。

春節(jié)前后，市場(chǎng)批價(jià)長(zhǎng)期穩(wěn)定在1700元/瓶左右，與終端零售價(jià)保持著百元上下的常規(guī)價(jià)差。然而進(jìn)入3月，批價(jià)突然加速下跌——從2月28日的1700元/瓶下跌至3月4日的1570元/瓶，短短四日每瓶便跌去130元，市場(chǎng)批價(jià)與終端零售價(jià)的價(jià)差也逐漸拉大。

今年1月以來(lái)，“i茅臺(tái)”上線飛天茅臺(tái)成為改革落地的標(biāo)志性動(dòng)作。隨著平臺(tái)持續(xù)放量，茅臺(tái)酒的市場(chǎng)炒作空間被有效壓縮，C端消費(fèi)者得以通過(guò)授權(quán)渠道平價(jià)購(gòu)酒，同時(shí)也吸引了大量新晉消費(fèi)者的入場(chǎng)。

白酒專(zhuān)家肖竹青向《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者表示，茅臺(tái)酒當(dāng)前市場(chǎng)的渠道結(jié)構(gòu)包括茅臺(tái)自營(yíng)、經(jīng)銷(xiāo)商、酒商、終端店等。雖然經(jīng)銷(xiāo)商等授權(quán)渠道相對(duì)穩(wěn)定，但煙酒店、散戶以及黃牛等非授權(quán)渠道的情緒波動(dòng)，一定程度上成為批價(jià)下探的影響因素之一。

肖竹青進(jìn)一步表示，真正的高凈值人群與資深“茅粉”，仍傾向于選擇授權(quán)渠道購(gòu)買(mǎi)保真茅臺(tái)；而對(duì)價(jià)格敏感的消費(fèi)者，則可能流向非授權(quán)渠道。后者雖然群體規(guī)模不小，但消費(fèi)頻次較低，難以形成穩(wěn)定的價(jià)格支撐。

節(jié)前動(dòng)銷(xiāo)向好

有經(jīng)銷(xiāo)商節(jié)后庫(kù)存已告急

終端零售價(jià)波動(dòng)明顯小于批發(fā)價(jià)，根源可能在于終端需求的真實(shí)韌性。

本月初，《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者從市場(chǎng)獲悉，部分茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商3月份首批飛天茅臺(tái)配額已售罄。

一位經(jīng)銷(xiāo)商透露，本次配額實(shí)行申請(qǐng)制，經(jīng)銷(xiāo)商可申請(qǐng)以四瓶裝整箱形式提貨，申請(qǐng)量將從其3月既定配額中扣除。該經(jīng)銷(xiāo)商表示，這次申請(qǐng)到的首批配額約占其當(dāng)月總配額的30%~40%。而在其節(jié)后開(kāi)工首日，該經(jīng)銷(xiāo)商飛天茅臺(tái)庫(kù)存已告急。

肖竹青告訴記者，茅臺(tái)酒經(jīng)銷(xiāo)商在節(jié)前動(dòng)銷(xiāo)向好，其庫(kù)存壓力已經(jīng)處于低位，所以進(jìn)入春節(jié)后的淡季，他們有良好的心態(tài)，寧可不賣(mài)也要挺住價(jià)格——他們是茅臺(tái)酒挺價(jià)的參與者和受益者。

值得注意的是，這一心態(tài)的形成，與茅臺(tái)持續(xù)推進(jìn)的市場(chǎng)化改革密不可分。

2026年1月13日，貴州茅臺(tái)正式發(fā)布《2026年貴州茅臺(tái)酒市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案》，明確將在產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、渠道與價(jià)格體系上推行一系列改革，構(gòu)建“隨行就市、相對(duì)平穩(wěn)”的自營(yíng)體系零售價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

隨后，“i茅臺(tái)”上線飛天茅臺(tái)成為改革落地的標(biāo)志性動(dòng)作，通過(guò)數(shù)字化手段強(qiáng)化C端觸達(dá)，讓消費(fèi)者能夠公平、便捷、保真地買(mǎi)到茅臺(tái)酒。

而在春節(jié)過(guò)后，茅臺(tái)進(jìn)一步釋放改革信號(hào)。3月2日，茅臺(tái)酒銷(xiāo)售公司2026年春季市場(chǎng)工作會(huì)召開(kāi)，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)提到，做好“消費(fèi)者+渠道商”雙維度服務(wù)保障。服務(wù)好消費(fèi)者，通過(guò)優(yōu)化消費(fèi)體驗(yàn)，讓消費(fèi)者購(gòu)酒更舒心、體驗(yàn)更順心。服務(wù)好渠道商，推動(dòng)渠道商從傳統(tǒng)“賣(mài)貨”向品牌展示、線下服務(wù)轉(zhuǎn)型，形成廠商協(xié)同服務(wù)消費(fèi)者的合力。

當(dāng)官方渠道的價(jià)格定力與市場(chǎng)化改革的戰(zhàn)略定力形成共振，經(jīng)銷(xiāo)商敢于在淡季挺價(jià)便有了更深層的支撐。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|熊嘉楠

編輯|何小桃?肖芮冬?杜恒峰

校對(duì)|段煉

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