截至5月12日10時51分，貴金屬概念表現(xiàn)活躍，有色ETF（512940）下跌0.31%。截至上個交易日數(shù)據(jù)，該基金30日累計漲幅13.56%，動能強勁。成分股方面，興業(yè)銀錫漲超4%、云南鍺業(yè)漲超3%、西部礦業(yè)漲超2%、湖南白銀漲超1%。與此同時，覆蓋黃金上下游全產(chǎn)業(yè)鏈黃金股ETF（159321）上漲0.58%，全亞洲規(guī)模最大黃金ETF（518880）上漲0.92%

消息面上，5月11日，秘魯政府正式發(fā)布緊急法令，宣布因國內(nèi)電力供應(yīng)緊張、工業(yè)天然氣配額受限進入能源危機狀態(tài)。秘魯是全球第三大白銀生產(chǎn)國，且其白銀多為銅礦伴生產(chǎn)出，礦山開采及選礦冶煉環(huán)節(jié)高度依賴能源。

此前世界白銀協(xié)會在咨詢機構(gòu)Metals Focus提供的初步估算中指出，白銀市場正面臨連續(xù)第六年的結(jié)構(gòu)性短缺，目前預(yù)計缺口為6700萬盎司，該數(shù)據(jù)將于4月中旬更新。該機構(gòu)未披露2025年數(shù)據(jù)。去年4月其曾預(yù)測2025年缺口為1.176億盎司。該協(xié)會稱，受節(jié)約措施（減少使用量）及光伏領(lǐng)域使用其他材料替代白銀等因素影響，2026年工業(yè)用銀加工量預(yù)計將下降2%。

中銀證券表示，全球鋁土礦供應(yīng)格局有望改善，幾內(nèi)亞與阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)達成協(xié)議后，CBG和GAC項目產(chǎn)能將逐步恢復(fù)，緩解中東地區(qū)電解鋁供給偏緊局面；鎳礦市場呈現(xiàn)分化，菲律賓價格承壓下行，印尼新舊定價機制博弈僵持，短期鎳礦供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，價格仍有下探空間。

五礦證券表示，第四次中東戰(zhàn)爭引發(fā)的石油危機導(dǎo)致全球流動性寬松，推動高通脹周期，有色金屬尤其是貴金屬憑借抗通脹金融屬性迎來歷史性牛市，黃金、鉑金、白銀及工業(yè)金屬錫、鋅、鎳、鋁價格均實現(xiàn)大幅增長，反映了能源危機背景下資源價值的重估。

在資源為王的行業(yè)邏輯下，有色ETF（512940）聚焦擁有稀缺礦產(chǎn)資源儲備的上游企業(yè)，這些企業(yè)能夠在供需格局趨緊、金屬價格上行周期中，將價格漲幅高效轉(zhuǎn)化為利潤增長，進而帶動指數(shù)實現(xiàn)更高的收益回報。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）