每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2025年，整個證券行業(yè)業(yè)績實現(xiàn)同比正增長的同時，聯(lián)儲證券卻爆出大雷，交出凈利潤巨虧30億元的答卷。

日前，聯(lián)儲證券將原董事長呂春衛(wèi)、大股東北京正潤投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱正潤投資集團(tuán)）告上法庭，起訴兩名被告損害公司利益。據(jù)悉，案件將于2026年7月在山東省青島市中級人民法院開庭審理。此前，聯(lián)儲證券原董事長呂春衛(wèi)已被監(jiān)管認(rèn)定為不適當(dāng)人選。

三大資金路徑遭侵占，2025年計提減值、調(diào)減估值超27億元

根據(jù)聯(lián)儲證券2025年年報數(shù)據(jù)，當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入-9.43億元，歸母凈利潤虧損30.43億元，虧損幅度位居行業(yè)前列。

公司方面表示，大額虧損主要源于集中處置歷史遺留風(fēng)險資產(chǎn)，而相關(guān)不良資產(chǎn)形成根源，指向第一大股東及其關(guān)聯(lián)方長期違規(guī)占用公司資金。

結(jié)合公司核查披露信息，正潤投資集團(tuán)及關(guān)聯(lián)主體通過資金拆借、另類投資、私募項目跟投三類方式，占用公司資金合計30.38億元，大部分資金目前未能回籠，最終形成大額資產(chǎn)減值損失。

資金拆借層面，累計對外撥付9.9億元，僅收回利息1.99億元，本金未獲清償，2025年就此計提資產(chǎn)減值8.32億元。

另類投資業(yè)務(wù)中，旗下聯(lián)儲創(chuàng)投以股權(quán)投資名義轉(zhuǎn)出資金20億元，后續(xù)僅回款4.28億元，其中收益3.72億元，本金0.55億元，剩余大額本金無法追回，當(dāng)年資產(chǎn)估值調(diào)減19.09億元。

私募跟投項目累計出資4795.92萬元，相關(guān)資產(chǎn)最終賬面價值全額歸零。

截至2025年年末，上述三類涉事資金合計計提減值、調(diào)減估值規(guī)模超27億元，直接拖累公司年度業(yè)績深陷虧損。

大股東實控人涉案被捕

正潤投資集團(tuán)持有聯(lián)儲證券17.49%股份，為公司第一大股東。值得一提的是，涉案人員呂春衛(wèi)兼具雙重關(guān)鍵身份，其同時擔(dān)任正潤投資集團(tuán)法定代表人、經(jīng)理及財務(wù)負(fù)責(zé)人。

公開資料顯示，呂春衛(wèi)2018年9月就任聯(lián)儲證券董事長，2023年8月至2024年1月期間還代為履行總經(jīng)理職權(quán)，把控公司經(jīng)營決策核心權(quán)限。

有分析指出，一人橫跨股東方與經(jīng)營層，存在使公司治理結(jié)構(gòu)失衡、大股東訴求繞過正規(guī)流程落地等風(fēng)險。而監(jiān)管部門早已察覺治理漏洞。

2024年11月，青島證監(jiān)局對呂春衛(wèi)采取監(jiān)管談話行政監(jiān)管措施，指出公司存在同業(yè)拆借風(fēng)控不足、審批機(jī)制不完善、下屬子公司管理失控等問題，并明確認(rèn)定公司“未能有效實施內(nèi)部控制、合規(guī)管理和全面風(fēng)險管理”。

風(fēng)險事態(tài)持續(xù)升級，2025年12月，正潤投資集團(tuán)實際控制人楊濤因涉嫌非法吸收公眾存款罪，被北京市公安局朝陽分局依法逮捕。2026年1月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對正潤投資集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方作出限制股東權(quán)利處置，同時認(rèn)定呂春衛(wèi)為不適當(dāng)人選。聯(lián)儲證券隨即免去其董事長職務(wù)，由副董事長暫代履職，正式啟動風(fēng)險處置與責(zé)任追償工作。

多渠道追償挽損，國資入局助力化解危機(jī)

值得一提的是，為挽回經(jīng)濟(jì)損失，聯(lián)儲證券已全方位開展追償工作，涉拆借資金相關(guān)案件已取得二審勝訴，目前進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行階段；另類投資、私募項目相關(guān)糾紛均已發(fā)起訴訟，并同步申請財產(chǎn)保全。

據(jù)悉，本次起訴大股東與原高管損害公司利益，是追償工作重要一環(huán)，公司也已就相關(guān)違法行為向公安部門報案，追究涉案方刑事責(zé)任。

風(fēng)險出清進(jìn)程中，地方國資資本入局紓困。2026年4月，青島市屬國資企業(yè)與聯(lián)儲證券達(dá)成合作意向，計劃增資控股并提供流動性支持，推動公司擺脫經(jīng)營困境，恢復(fù)常態(tài)化運營。

封面圖片來源：每經(jīng)券商基金頻道上傳