每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜葉峰    

5月26日，A股震蕩下挫，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全線回調(diào)，截至上午收盤，上證指數(shù)跌0.84%報(bào)4117.85點(diǎn)，深證成指跌0.87%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.51%，北證50跌2.71%，科創(chuàng)50跌2.88%，中證A500跌0.67%，A股半日成交2.17萬億元。

資金面，央行公告稱，5月26日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2490億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級(jí)交易商需求，操作利率1.40%，投標(biāo)量2490億元，中標(biāo)量2490億元。

消息面，商務(wù)部電子商務(wù)司負(fù)責(zé)人介紹2026年1-4月我國電子商務(wù)發(fā)展情況。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-4月全國網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額增長6.6%，網(wǎng)上商品零售額對社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長貢獻(xiàn)率72.2%。智能出行等消費(fèi)場景推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)品增長，據(jù)商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測，1-4月智能助行外骨骼網(wǎng)零額增長785.5%。近期消費(fèi)級(jí)具身智能快速成長，4月份智能眼鏡和人形機(jī)器人網(wǎng)零額分別增長175.2%和20.6%。  

板塊方面，券商股走強(qiáng)，錦龍股份、中信建投、中國銀河等漲幅居前，零售股震蕩走強(qiáng)，步步高和中百集團(tuán)實(shí)現(xiàn)漲停。

券商行業(yè)經(jīng)營已進(jìn)入良性發(fā)展階段，業(yè)績增長具備較高的能見度、較強(qiáng)的可持續(xù)性。截至5月22日，A股券商指數(shù)PB僅1.23倍，處于2014年以來7%的分位數(shù)。未來伴隨市場再平衡、資金面逐步轉(zhuǎn)向，板塊具備較強(qiáng)估值提升空間。

1、中信建投

公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)精進(jìn)，管理層經(jīng)驗(yàn)豐富，ROE長期領(lǐng)先。

2、中國銀河

公司業(yè)績增長穩(wěn)健，零售端優(yōu)勢顯著，經(jīng)紀(jì)、信用等業(yè)務(wù)同比增長；投資、投行、資管等有所調(diào)整。未來有望受益于資本市場良性上行周期。

3、招商證券

隨著市場交投活躍，增量資金入市，市場流動(dòng)性改善，以及公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的持續(xù)深入，公司作為頭部券商，后續(xù)業(yè)績將持續(xù)受益于市場改善。

4、國投資本

公司以證券業(yè)務(wù)為主體，有望充分發(fā)揮與大股東國投集團(tuán)多元化投資業(yè)務(wù)的產(chǎn)融協(xié)同優(yōu)勢。

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