每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜楊軍    

搭乘AI（人工智能）服務器需求的東風，PCB（印制電路板）鉆針龍頭鼎泰高科（SZ301377，股價327.49元，市值1347億元）業(yè)績與股價齊飛。

5月25日晚間，鼎泰高科公告稱，公司股票在5月21日、5月22日、5月25日連續(xù)3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，根據(jù)深圳證券交易所相關規(guī)定，屬于股票交易異常波動的情形。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，一方面，AI服務器帶來的旺盛需求，推動鼎泰高科業(yè)績大增，今年一季度該企業(yè)歸母凈利潤同比暴增259%，且正在推進H股上市進程；另一方面，股份解禁帶來的潛在減持壓力，也是鼎泰高科需面對的事項——就在股價異動期間的5月22日，公司恰有占總股本6.42%的首發(fā)前股份解禁上市流通，申請解除股份限售的股東為浙江太鼎創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、泰州睿和電子產(chǎn)品合伙企業(yè)（有限合伙）兩名股東。當日，鼎泰高科股票漲停。

股票漲停背后：部分限售股解禁

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，包括5月25日在內(nèi)的連續(xù)3個交易日，鼎泰高科股價分別上漲4.36%、20%和5.43%。對于股價短期大漲，鼎泰高科在5月25日的公告中回應稱，目前經(jīng)營活動正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。

記者發(fā)現(xiàn)，鼎泰高科股價波動的時點頗為“敏感”——就在股價漲停當日（即5月22日），鼎泰高科有2642.4萬股首發(fā)前已發(fā)行股份解禁并上市流通，占公司總股本的6.4227%。

根據(jù)鼎泰高科5月20日發(fā)布的提示性公告，本次申請解除股份限售的股東為浙江太鼎創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和泰州睿和電子產(chǎn)品合伙企業(yè)（有限合伙）兩名法人股東，對應解禁股份分別為2350.8萬股、291.6萬股。解禁后，公司無限售流通股增至9886.09萬股。

股價大漲與股份解禁之外，鼎泰高科在資本運作層面亦有新進展。5月18日，鼎泰高科公告稱，其發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市的計劃，已獲得中國證監(jiān)會備案。在25日晚間發(fā)布的異動公告中，鼎泰高科進一步介紹稱，H股上市事項尚需香港聯(lián)交所等監(jiān)管機構(gòu)審核，能否最終實施具有重大不確定性。

記者注意到，鼎泰高科提出港股上市的目的包括深化公司全球化戰(zhàn)略布局、推進國際化平臺建設等。但目前而言，鼎泰高科國外銷售占比不高，2025年其國外銷售占比約為9.15%，2024年更是只有5.87%。

不過，鼎泰高科也在加速國際化布局。例如，2025年鼎泰高科成功收購了擁有超過70年歷史的德國PCB刀具廠商MPK Kemmer GmbH PCB Tools，在上個月的交流會上，鼎泰高科介紹，目前整體協(xié)同效應正逐步顯現(xiàn)，隨著整合深入及市場拓展持續(xù)推進，2026年有望實現(xiàn)盈利。此外，鼎泰高科近期還宣布向泰國子公司增資不超過人民幣3億元。

受益AI需求，公司業(yè)績大增

作為PCB刀具供應商，鼎泰高科算得上是AI時代的“賣鏟人”之一。記者了解到，由于AI服務器PCB普遍采用24~40層的高多層板乃至HDI板，板材更厚、孔徑更小、鉆孔總數(shù)更多，對鉆針的性能和壽命提出了極為苛刻的要求。

根據(jù)國金證券的研報數(shù)據(jù)，AI服務器對PCB鉆針的消耗量遠超普通服務器。在處理M8/M9級別的高端板材時，一支微鉆的壽命可能由原來的1000孔驟降至100~200孔，因此鉆針需求量驟增為傳統(tǒng)材料的5~8倍。記者還查詢到，鼎泰高科在其2025年報中也有類似表述，公司方面稱“已完成50倍以上高長徑比鉆針的技術儲備”。

股價連續(xù)大漲觸發(fā)異動公告的“喧囂”之下，記者也發(fā)現(xiàn)，鼎泰高科業(yè)績表現(xiàn)亮眼。以今年一季度為例，鼎泰高科報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入8.14億元，同比增長92.33%；歸母凈利潤達到2.6億元，同比大幅增長259%。此外，該企業(yè)去年全年營收、歸母凈利潤同樣實現(xiàn)大幅增長。

今年3月底，鼎泰高科還提出，擬在東莞市投資建設“鼎泰高科智能制造總部基地項目”，投資總額50億元人民幣，投資項目主要包括微型鉆針、高端工業(yè)刀具、高性能膜材料等產(chǎn)品的研發(fā)及生產(chǎn)。在隨后的交流會上，有投資者就這項大額投資計劃提出疑問，當時，鼎泰高科稱一季度產(chǎn)能利用率維持較高水平，在手訂單充足。鼎泰高科介紹，截至今年一季度末，公司鉆針的月產(chǎn)能達到1.3億支。

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