每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

5月27日晚間，長信科技（SZ300088，股價7.89元，市值197.07億元）公告披露，公司第七屆董事會第二十三次會議正式審議通過了子公司蕪湖長信智算科技有限公司（以下簡稱“長信智算”）購買資產(chǎn)的議案。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，長信科技擬以不超過30億元的自有資金或自籌資金，向多家供應(yīng)商采購位于深圳的服務(wù)器固定資產(chǎn)，意圖在算力賽道深耕，將其培育為公司的第二增長曲線。

然而，在這一宏大戰(zhàn)略布局的背后，長信科技的基本面正在經(jīng)歷考驗。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2025年及2026年一季度接連遭遇業(yè)績滑坡，其中2026年一季度歸母凈利潤同比大降39.88%。

面對算力業(yè)務(wù)拓展初期經(jīng)驗不足的現(xiàn)狀，高達30億元重資產(chǎn)投入不僅將推高公司的有息負債規(guī)模，也存在公告中提示的“未來期間財務(wù)費用存在大幅上升風險”。

錨定算力賽道培育第二增長曲線

在數(shù)字經(jīng)濟與人工智能產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景下，長信科技正加速其在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的戰(zhàn)略擴張。

5月27日，長信科技召開第七屆董事會第二十三次會議，以11票全票同意的結(jié)果，審議通過了《關(guān)于子公司購買資產(chǎn)的議案》。根據(jù)決議，為滿足經(jīng)營發(fā)展需要，擬向多家供應(yīng)商采購服務(wù)器，并簽署相關(guān)采購合同，采購合同總金額預(yù)計不超過30億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，長信科技在公告中稱，因本次交易出于商業(yè)秘密及戰(zhàn)略發(fā)展的考慮，按照規(guī)則披露將導(dǎo)致違約或可能引致不當競爭，損害公司及投資者利益，因此公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定對本次交易對方的相關(guān)信息進行了豁免披露，故不予披露交易對手方的具體情況。

公告進一步披露了此次交易的細節(jié)：本次購買的標的類別為固定資產(chǎn)，用途為算力服務(wù)業(yè)務(wù)，標的所在地位于深圳，本次購買的資產(chǎn)未經(jīng)出售方使用，為其生產(chǎn)并出售的產(chǎn)品。

巨額資本開支的背后，是長信科技試圖重塑業(yè)務(wù)版圖的野心。在2025年年報中，長信科技表示，公司作為全球 80%主流車企的車載顯示器件核心供應(yīng)商，深度綁定國內(nèi)外頭部客戶，擁有海量車載終端入口與穩(wěn)固供應(yīng)鏈關(guān)系，為算力業(yè)務(wù)提供天然消納場景與客戶基礎(chǔ)。

伴隨智能駕駛、智能座艙催生大規(guī)模智駕中心算力需求，長信智算憑借汽車電子業(yè)務(wù)積累的渠道與信任優(yōu)勢，可拓展承接車企高算力需求，形成差異化壁壘。依托公司在車載顯示領(lǐng)域的龍頭地位，擬構(gòu)建“傳統(tǒng)顯示+新興算力”的雙輪驅(qū)動新格局，推動企業(yè)從傳統(tǒng)硬件制造商向“硬件+算力+生態(tài)”綜合服務(wù)商發(fā)展。

對于本次交易的目的及對公司的影響，長信科技在5月27日晚間公告中表示，本次擬采購合計30億元算力服務(wù)器，是公司子公司長信智算開展市場化算力服務(wù)業(yè)務(wù)的核心戰(zhàn)略性投入。本次投入將全面夯實智算業(yè)務(wù)硬件基礎(chǔ)，加速大型規(guī)?；懔翰季峙c落地，有效賦能公司算力業(yè)務(wù)規(guī)模化、高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)步培育第二增長曲線。對于優(yōu)化公司整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、完善產(chǎn)業(yè)布局、提升核心競爭力與長期經(jīng)營價值，具備深遠且關(guān)鍵的戰(zhàn)略意義。

短期業(yè)績承壓與業(yè)務(wù)不確定性并存

30億元的龐大算力投資雖然描繪了美好的增長遠景，但長信科技當前面臨的短期業(yè)績壓力與資金挑戰(zhàn)也不容忽視。算力行業(yè)本身具有資產(chǎn)重、投入大、技術(shù)迭代快等特點，隨著這筆巨額采購的推進，長信科技即將迎來一段艱難的“燒錢”期。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管算力藍圖繪就，但長信科技眼下必須直面主業(yè)盈利能力下滑的嚴峻現(xiàn)實。最新的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，長信科技2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入24.64億元，同比下降11.78%；歸母凈利潤僅為4791.95萬元，同比大幅下滑39.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤更是低至3715.82萬元，同比驟降49.91%。

這一頹勢其實在2025年已有端倪。2025年，公司歸母凈利潤為2.04億元，同比下降達42.94%。業(yè)績下降的根源在于其兩大傳統(tǒng)主業(yè)遭遇周期性阻力：消費電子終端市場競爭加劇、價格承壓；而汽車電子領(lǐng)域雖然景氣度較高，但由于行業(yè)“內(nèi)卷”嚴重，客戶降價壓力持續(xù)向供應(yīng)鏈傳導(dǎo)，導(dǎo)致整體毛利率受到明顯擠壓。

在主營業(yè)務(wù)凈利潤大幅滑坡的節(jié)點，擲出最高30億元購買服務(wù)器，無疑將給公司的現(xiàn)金流和財務(wù)狀況帶來沉重負擔。

在5月27日晚間公告中，長信科技也提示了資金及財務(wù)風險：本次購買資產(chǎn)事項受行業(yè)政策、市場價格波動、供應(yīng)鏈及資金籌備的有效性、不可抗力等多重因素影響，導(dǎo)致最終購買金額存在一定不確定性。本次購買資金主要來源于自有資金及自籌資金（包括融資租賃款），預(yù)計會增加公司有息負債規(guī)模，導(dǎo)致利息支出持續(xù)增加，未來期間財務(wù)費用存在大幅上升風險，預(yù)計對業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

實際上，受匯兌損失增加等因素影響，長信科技2026年一季度的財務(wù)費用已較上年同期飆升了223.56%，新增的巨額融資租賃等舉債成本必將使未來的利潤空間進一步承壓。

除資金重壓外，跨界算力服務(wù)本身也充滿了業(yè)務(wù)上的不確定性。長信科技在《關(guān)于子公司購買資產(chǎn)的公告》表示，“長信科技算力業(yè)務(wù)尚處于業(yè)務(wù)拓展初期，行業(yè)運營經(jīng)驗相對不足，存在市場拓展、技術(shù)運維及項目管理等潛在風險。公司主營業(yè)務(wù)仍為觸控顯示相關(guān)業(yè)務(wù)，整體經(jīng)營基本面未發(fā)生變化，算力業(yè)務(wù)對公司整體生產(chǎn)經(jīng)營不構(gòu)成重大影響”。同時，實際執(zhí)行過程中還面臨“法律、法規(guī)、政策、技術(shù)、市場等方面不確定性或風險”。

在上述背景下，長信科技豪擲至多30億元采購服務(wù)器，展現(xiàn)了其在智算領(lǐng)域破局的巨大決心。但在主業(yè)凈利潤連續(xù)大幅下滑的當下，長信科技能否依靠其設(shè)想的“傳統(tǒng)顯示+新興算力”模式順利渡過算力業(yè)務(wù)的“燒錢”期，并如期兌現(xiàn)第二增長曲線的承諾，仍需市場與時間的嚴峻檢驗。

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